La richiesta di licenza bancaria fiduciaria federale da parte di EDX potrebbe rimodellare la custodia e la regolamentazione delle criptovalute
EDX Markets, sostenuta da Citadel Securities, Fidelity e Charles Schwab, ha presentato una richiesta di charter per una trust bank federale presso l'OCC statunitense per creare “EDX Trust”. Il piano mira a separare le funzioni del mercato crypto: EDX Markets si occuperebbe del matching degli ordini, mentre la proposta trust bank federale gestirebbe la custodia, la gestione fiduciaria degli asset e il regolamento.
Il charter per la trust bank federale è concepito come una struttura modulare anziché una piattaforma di trading tutto-in-uno. EDX sostiene che ciò possa ridurre i rischi strutturali derivanti da modelli verticalmente integrati di custodia-intermediazione-trading. La domanda evidenzia anche il regolamento netto a fine giornata per le operazioni spot e la possibilità per alcuni clienti di usare collateral invece di prefunding completo, il che potrebbe ridurre il blocco di capitale.
Per i trader, la questione chiave è l'adozione: se il charter della trust bank federale verrà approvato e le istituzioni instraderanno i flussi, potrebbe diventare un nuovo livello regolamentato di “back-end” per trading spot, collateral e settlement. EDX ha riportato un volume nozionale cumulativo di trading di 36 miliardi di dollari nel 2024 (dichiarato dalla società). È quindi importante osservare se l'attività di trading reale migrerà dalle piazze incumbent e dagli accordi bilaterali.
L'OCC ha già rilasciato approvazioni condizionali per trust bank legate a società di asset digitali (inclusi Ripple, Fidelity Digital Assets, BitGo e Paxos), suggerendo che questa via regolamentare sta passando da pilota a competizione.
Neutral
Si tratta di uno sviluppo normativo strutturale piuttosto che di una modifica diretta del prodotto che influenzi immediatamente i flussi di cassa di un singolo token. Una charter bancaria fiduciaria federale potrebbe migliorare il modo in cui le istituzioni gestiscono la custodia e il regolamento e potrebbe infine supportare una struttura di mercato più efficiente, il che è moderatamente positivo per le prospettive di adozione. Tuttavia, i tempi e l'adozione sono incerti: i trader potrebbero non trasferire il flusso reale dalle sedi incumbenti fino a quando non saranno concesse le approvazioni e le istituzioni non avranno reso operativo il nuovo modello. Pertanto, l'impatto sui prezzi a breve termine sui singoli asset cripto è probabilmente limitato, mentre l'effetto principale è incrementale e dipende dalla migrazione istituzionale.