Wniosek EDX o federalny status banku powierniczego może przekształcić przechowywanie i rozliczanie kryptowalut
EDX Markets, wspierana przez Citadel Securities, Fidelity i Charles Schwab, złożyła wniosek o federalny charter banku powierniczego (trust bank) do OCC w USA w celu utworzenia „EDX Trust”. Plan ma na celu rozdzielenie funkcji rynku kryptowalut: EDX Markets zajmowałby się dopasowywaniem zleceń, podczas gdy proponowany federalny bank powierniczy prowadziłby custody, fiduciary asset management i rozliczenia.
Charter federalnego banku powierniczego został zaprojektowany jako struktura modułowa, a nie platforma tradingowa typu wszystko-w-jednym. EDX argumentuje, że może to zmniejszyć ryzyko strukturalne wynikające z pionowo zintegrowanych modeli custody-broker-trading. Wniosek podkreśla także rozliczenia netto na koniec dnia dla transakcji spot oraz możliwość, że niektórzy klienci będą mogli używać zabezpieczeń zamiast pełnego prefundingu, co mogłoby zmniejszyć zamrożenie kapitału.
Dla traderów kluczowe jest przyjęcie rozwiązania: jeśli charter zostanie zatwierdzony i instytucje skierują przepływy, może to stać się nową regulowaną „warstwą zaplecza” dla handlu spot, zabezpieczeń i rozliczeń. EDX podała skumulowany wolumen nominalny transakcji w 2024 roku na 36 mld USD (zgodnie z raportem firmy). Dlatego warto obserwować, czy rzeczywisty wolumen handlu przeniesie się z dotychczasowych venue i umów bilateralnych.
OCC już wydał warunkowe zgody dla banków powierniczych powiązanych z firmami zajmującymi się aktywami cyfrowymi (w tym Ripple, Fidelity Digital Assets, BitGo i Paxos), co sugeruje, że ten tor regulacyjny przechodzi od pilota do konkurencji.
Neutral
To rozwój regulacyjny o charakterze strukturalnym, a nie bezpośrednia zmiana produktu, która natychmiast wpływa na przepływy pieniężne konkretnego tokena. Federalna koncesja banku powierniczego mogłaby poprawić sposób, w jaki instytucje obsługują powiernictwo i rozliczenia, i ostatecznie wesprzeć bardziej efektywną infrastrukturę rynkową, co jest umiarkowanie pozytywne dla perspektyw adopcji. Jednak harmonogram i stopień przyjęcia są niepewne: traderzy mogą nie przenieść realnych przepływów z dotychczasowych platform, dopóki nie zostaną udzielone zgody i instytucje nie wdrożą nowego modelu. Dlatego krótkoterminowy wpływ na cenę poszczególnych aktywów kryptowalutowych prawdopodobnie będzie ograniczony, a główny efekt jest przyrostowy i zależy od migracji instytucjonalnej.