Solicitarea EDX pentru o licență de bancă fiduciară federală ar putea remodela custodia și decontarea criptomonedelor
EDX Markets, susținută de Citadel Securities, Fidelity și Charles Schwab, a depus o cerere pentru un charter de bancă fiduciară federală la OCC din SUA pentru a crea „EDX Trust”. Planul urmărește separarea funcțiilor pieței cripto: EDX Markets s-ar ocupa de potrivirea ordinelor, în timp ce banca fiduciară federală propusă ar gestiona custodia, administrarea fiduciară a activelor și decontarea.
Charterul băncii fiduciare federale este conceput ca o structură modulară, mai degrabă decât ca o platformă de tranzacționare all-in-one. EDX susține că poate reduce riscurile structurale generate de modelele vertical integrate de custodie-brokeraj-trading. Cererea subliniază, de asemenea, decontarea netă la sfârșitul zilei pentru tranzacțiile spot și posibilitatea ca anumiți clienți să folosească garanții în locul prefunding-ului complet, ceea ce ar putea reduce blocarea capitalului.
Pentru traderi, întrebarea cheie este adoptarea: dacă charterul băncii fiduciare federale va fi aprobat și instituțiile vor direcționa fluxurile, acesta ar putea deveni un nou strat reglementat de „back-end” pentru tranzacționarea spot, colateral și decontare. EDX a raportat un volum nominal cumulat de tranzacționare de 36 miliarde USD în 2024 (conform companiei). De aceea este important de urmărit dacă activitatea reală de tranzacționare se va migra de la venue-urile incumbent și aranjamentele bilaterale.
OCC a emis deja aprobări condiționate pentru bănci fiduciare legate de firme de active digitale (inclusiv Ripple, Fidelity Digital Assets, BitGo și Paxos), sugerând că această cale de reglementare trece din faza pilot către competiție.
Neutral
Aceasta este o evoluție de reglementare structurală, mai degrabă decât o modificare directă a produsului care să afecteze imediat fluxurile de numerar ale unui anumit token. Un charter bancar federal de tip trust ar putea îmbunătăți modul în care instituțiile gestionează custodia și decontarea și, în cele din urmă, ar putea susține o infrastructură de piață mai eficientă, ceea ce este modest pozitiv pentru perspectivele de adoptare. Totuși, calendarul și adoptarea sunt nesigure: traderii s-ar putea să nu mute fluxurile reale din platformele existente până când nu sunt acordate aprobările și instituțiile nu vor operaționaliza noul model. Prin urmare, impactul pe termen scurt asupra prețului activelor cripto individuale este probabil limitat, în timp ce efectul principal este incremental și depinde de migrarea instituțională.