Đề nghị giấy phép ngân hàng ủy thác liên bang của EDX có thể định hình lại việc lưu ký và thanh toán tiền điện tử
EDX Markets, được hỗ trợ bởi Citadel Securities, Fidelity và Charles Schwab, đã nộp đơn xin charter ngân hàng ủy thác liên bang với OCC Hoa Kỳ để thành lập “EDX Trust”. Kế hoạch nhằm tách các chức năng của thị trường tiền kỹ thuật số: EDX Markets sẽ xử lý ghép lệnh, trong khi ngân hàng ủy thác liên bang đề xuất sẽ quản lý lưu ký, quản lý tài sản ủy thác và thanh toán bù trừ.
Charter ngân hàng ủy thác liên bang được thiết kế như cấu trúc mô-đun thay vì một sàn giao dịch tất-cả-trong-một. EDX cho rằng điều này có thể giảm rủi ro cấu trúc từ mô hình tích hợp dọc giữa lưu ký-môi giới-giao dịch. Đơn xin cũng nêu bật thanh toán bù trừ ròng vào cuối ngày cho giao dịch giao ngay và khả năng một số khách hàng sử dụng tài sản thế chấp thay vì phải tiền trước đầy đủ, điều này có thể giảm việc khóa vốn.
Đối với các nhà giao dịch, câu hỏi then chốt là mức độ chấp nhận: nếu charter ngân hàng ủy thác liên bang được phê duyệt và các tổ chức dẫn dòng, nó có thể trở thành một lớp “hậu trường” được điều chỉnh cho giao dịch giao ngay, tài sản thế chấp và thanh toán. EDX báo cáo khối lượng danh nghĩa giao dịch tích lũy 36 tỷ USD trong năm 2024 (theo báo cáo công ty). Vì vậy cần theo dõi xem hoạt động giao dịch thực tế có chuyển từ các sàn hiện hữu và các thoả thuận song phương hay không.
OCC đã từng cấp các phê duyệt có điều kiện cho các ngân hàng ủy thác liên quan tới các công ty tài sản kỹ thuật số (bao gồm Ripple, Fidelity Digital Assets, BitGo và Paxos), cho thấy lộ trình quản lý này đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang cạnh tranh.
Neutral
Đây là một sự phát triển mang tính cấu trúc về mặt quy định chứ không phải là một thay đổi trực tiếp của sản phẩm làm ảnh hưởng ngay lập tức đến luồng tiền của bất kỳ token nào. Giấy phép ngân hàng quỹ liên bang có thể cải thiện cách các tổ chức xử lý lưu ký và thanh toán bù trừ và cuối cùng có thể hỗ trợ cơ sở hạ tầng thị trường hiệu quả hơn, điều này có phần tích cực cho triển vọng được chấp nhận. Tuy nhiên, thời gian và mức độ áp dụng còn chưa chắc chắn: các nhà giao dịch có thể không chuyển dòng chảy thực sự khỏi các sàn đang chiếm ưu thế cho đến khi được phê duyệt và các tổ chức triển khai mô hình mới. Do đó, tác động đến giá trong ngắn hạn đối với từng tài sản tiền điện tử có khả năng bị hạn chế, trong khi hiệu ứng chính là từng bước và phụ thuộc vào sự chuyển dịch của các tổ chức.