تراجع اكتتاب Elice يختبر تقييمات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

تراجعت مجموعة Elice، وهي مزوّد كوري جنوبي للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بنحو 32% في أول يوم لتداول أسهمها في سوق كوسداك يوم 20 أكتوبر 2026، رغم الطلب الاستثنائي على طرحها العام الأولي. جمعت الشركة 201.1 مليار وون (نحو 151 مليون دولار)، لتصبح أكبر شركة تُدرج في كوريا الجنوبية خلال 2026 من حيث حصيلة الطرح. تجاوزت اكتتابات المستثمرين الأفراد المعروض بنحو 400 إلى 408 مرات، وبلغ طلب المؤسسات 389 مرة، لكن الأسهم التي سُعّرت عند 90,500 وون هبطت بما يصل إلى 38% خلال التداول، وأغلقت عند نحو 60,500 إلى 61,500 وون. وأدت موجة البيع إلى محو نحو 300 مليار وون من القيمة السوقية خلال ساعة، مسجلةً أضعف أداء في اليوم الأول منذ عام 2022 على الأقل بين الطروحات الكورية الجنوبية التي جمعت 100 مليون دولار أو أكثر. وبلغت القيمة السوقية لشركة Elice نحو 674 مليار وون بعد الإدراج. جاء تراجع أسهم Elice في يوم التداول الأول رغم النتائج القوية للنصف الأول من العام: إذ زادت الإيرادات بأكثر من ثلاثة أضعاف على أساس سنوي لتبلغ 34.4 مليار وون، وبلغ الربح التشغيلي 10.3 مليار وون. وتعتزم الشركة توجيه معظم حصيلة الطرح إلى مراكز بيانات معيارية للذكاء الاصطناعي. وقد زاد هذا الإدراج التدقيق في تقييمات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، نظراً إلى احتياجات القطاع الكبيرة من رأس المال واعتماده على استمرار الطلب على القدرة الحاسوبية. كما يشير الضغط على شركة CoreWeave الأمريكية للحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي، وتأجيل إدراجات مماثلة، إلى تراجع التفاؤل. وبالنسبة إلى متداولي العملات المشفرة، لا يرتبط طرح Elice مباشرة بأسعار العملات المشفرة، لكنه يسلط الضوء على حساسية المستثمرين المتزايدة تجاه شركات الذكاء الاصطناعي كثيفة رأس المال. ويذكّر الإقبال الكبير على الطرح بأن الطلب القوي على الاكتتاب لا يعني بالضرورة ثقة المستثمرين على المدى الطويل.