Elice-এর আইপিও দরপতন এআই অবকাঠামোর মূল্যায়নকে পরীক্ষায় ফেলেছে

দক্ষিণ কোরিয়ার এআই অবকাঠামো সরবরাহকারী এলিস গ্রুপ ২০ অক্টোবর ২০২৬-এ কোসডাকে তালিকাভুক্তির প্রথম দিনেই প্রায় ৩২% দর হারায়, যদিও আইপিওতে চাহিদা ছিল অসাধারণ শক্তিশালী। কোম্পানিটি ২০১.১ বিলিয়ন ওন (প্রায় ১৫১ মিলিয়ন ডলার) সংগ্রহ করে, যা ২০২৬ সালে সংগৃহীত অর্থের হিসাবে দক্ষিণ কোরিয়ার বৃহত্তম তালিকাভুক্তি। খুচরা বিনিয়োগকারীদের আবেদন প্রায় ৪০০ থেকে ৪০৮ গুণ বেশি ছিল এবং প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা পৌঁছায় ৩৮৯ গুণে। তবু ৯০,৫০০ ওনে নির্ধারিত শেয়ারের দাম লেনদেনের মধ্যে সর্বোচ্চ ৩৮% কমে যায় এবং দিন শেষে প্রায় ৬০,৫০০ থেকে ৬১,৫০০ ওনে বন্ধ হয়। বিক্রির চাপে এক ঘণ্টার মধ্যে বাজারমূল্য থেকে প্রায় ৩০০ বিলিয়ন ওন মুছে যায়। ১০০ মিলিয়ন ডলার বা তার বেশি সংগ্রহ করা দক্ষিণ কোরীয় আইপিওগুলোর মধ্যে অন্তত ২০২২ সালের পর এটিই ছিল প্রথম দিনের সবচেয়ে দুর্বল পারফরম্যান্স। তালিকাভুক্তির পর এলিসের বাজারমূল্য ছিল প্রায় ৬৭৪ বিলিয়ন ওন। প্রথমার্ধে শক্তিশালী ফলের পরও এলিসের আইপিওতে এই পতন ঘটে: আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় আয় তিন গুণেরও বেশি বেড়ে ৩৪.৪ বিলিয়ন ওনে দাঁড়ায় এবং পরিচালন মুনাফা হয় ১০.৩ বিলিয়ন ওন। কোম্পানিটি আইপিও থেকে পাওয়া অর্থের বেশির ভাগ মডুলার এআই ডেটা সেন্টারে বিনিয়োগের পরিকল্পনা করেছে। এই তালিকাভুক্তি এআই অবকাঠামো খাতের মূল্যায়ন নিয়ে scrutiny বাড়িয়েছে, কারণ এ খাতে বিপুল মূলধনের প্রয়োজন এবং কম্পিউটিং সক্ষমতার চাহিদা স্থায়ী থাকার ওপর নির্ভরতা রয়েছে। মার্কিন এআই ক্লাউড কোম্পানি কোরউইভের ওপর চাপ এবং একই ধরনের কোম্পানির তালিকাভুক্তি বিলম্বিত হওয়াও আরও সতর্ক বিনিয়োগ-মনোভাবের ইঙ্গিত দেয়। ক্রিপ্টো ব্যবসায়ীদের জন্য এলিসের আইপিওর সঙ্গে ক্রিপ্টোকারেন্সির দামের সরাসরি সম্পর্ক নেই, তবে এটি বিপুল মূলধননির্ভর এআই ব্যবসার প্রতি বিনিয়োগকারীদের বৃহত্তর সংবেদনশীলতা তুলে ধরে। অতিরিক্ত চাহিদাসম্পন্ন এই শেয়ার বিক্রি মনে করিয়ে দেয়, আইপিওতে জোরালো চাহিদা থাকলেই বিনিয়োগকারীদের আস্থা দীর্ঘস্থায়ী হবে—এমন নয়।