Fiasko debiutu giełdowego Elice wystawia na próbę wyceny infrastruktury AI

Południowokoreański dostawca infrastruktury AI, Elice Group, stracił około 32% w dniu debiutu na rynku Kosdaq 20 października 2026 r., mimo wyjątkowo dużego popytu na jego IPO. Spółka pozyskała 201,1 mld wonów (około 151 mln dolarów), co uczyniło ją największym pod względem wpływów debiutem giełdowym w Korei Południowej w 2026 r. Zapisy inwestorów detalicznych przekroczyły dostępną pulę około 400–408 razy, a popyt instytucjonalny sięgnął 389-krotności oferty. Mimo to akcje, których cenę emisyjną ustalono na 90 500 wonów, spadły w trakcie sesji nawet o 38% i zamknęły się w przedziale około 60 500–61 500 wonów. Wyprzedaż wymazała około 300 mld wonów wartości rynkowej w ciągu godziny i była najgorszym wynikiem pierwszego dnia od co najmniej 2022 r. wśród południowokoreańskich IPO, które przyniosły co najmniej 100 mln dolarów. Po debiucie wartość rynkowa Elice wynosiła około 674 mld wonów. Spadek kursu Elice w dniu debiutu nastąpił mimo dobrych wyników za pierwsze półrocze: przychody wzrosły rok do roku ponad trzykrotnie, do 34,4 mld wonów, a zysk operacyjny wyniósł 10,3 mld wonów. Spółka planuje przeznaczyć większość wpływów z IPO na modułowe centra danych AI. Debiut zwiększył zainteresowanie wycenami infrastruktury AI, biorąc pod uwagę znaczne zapotrzebowanie sektora na kapitał i jego zależność od utrzymującego się popytu na moc obliczeniową. Presja na amerykańską firmę chmurową AI CoreWeave oraz opóźnienia podobnych debiutów również wskazują na ostrożniejsze nastroje. Dla traderów kryptowalut IPO Elice nie ma bezpośredniego związku z cenami kryptowalut, ale uwidacznia większą wrażliwość inwestorów na kapitałochłonne firmy AI. Nadsubskrypcja oferty przypomina, że duży popyt na IPO nie musi oznaczać trwałego przekonania inwestorów.