A queda da IPO da Elice põe à prova as avaliações da infraestrutura de IA

A Elice Group, fornecedora sul-coreana de infraestrutura de IA, caiu cerca de 32% em sua estreia na Kosdaq, em 20 de outubro de 2026, apesar da demanda excepcionalmente forte por seu IPO. A empresa captou 201,1 bilhões de won (cerca de US$ 151 milhões), tornando-se a maior oferta pública da Coreia do Sul em 2026 em valor arrecadado. As reservas de investidores de varejo superaram a oferta em cerca de 400 a 408 vezes, e a demanda institucional chegou a 389 vezes, mas as ações, precificadas em 90.500 won, chegaram a cair 38% durante o pregão e fecharam em torno de 60.500 a 61.500 won. A onda de vendas eliminou cerca de 300 bilhões de won em valor de mercado em uma hora e marcou o pior desempenho no primeiro dia desde pelo menos 2022 entre os IPOs sul-coreanos que captaram US$ 100 milhões ou mais. Após a estreia, o valor de mercado da Elice ficou em cerca de 674 bilhões de won. A queda das ações da Elice no primeiro dia ocorreu apesar dos fortes resultados do primeiro semestre: a receita mais que triplicou em relação ao ano anterior, para 34,4 bilhões de won, e o lucro operacional foi de 10,3 bilhões de won. A empresa planeja destinar a maior parte dos recursos do IPO a data centers modulares de IA. A estreia intensificou o escrutínio das avaliações de infraestrutura de IA, considerando as elevadas necessidades de capital do setor e sua dependência da manutenção da demanda por capacidade computacional. A pressão sobre a empresa norte-americana de computação em nuvem para IA CoreWeave e os adiamentos de ofertas semelhantes também apontam para um sentimento mais cauteloso. Para os traders de criptomoedas, o IPO da Elice não tem ligação direta com os preços das criptomoedas, mas destaca a maior sensibilidade dos investidores a empresas de IA que exigem muito capital. A forte demanda pela oferta serve de lembrete de que um IPO muito disputado não significa necessariamente confiança duradoura dos investidores.