การร่วงลงของ IPO ของ Elice ทดสอบมูลค่าของโครงสร้างพื้นฐาน AI

Elice Group ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI จากเกาหลีใต้ ร่วงลงประมาณ 32% ในวันเข้าซื้อขายวันแรกบนตลาด Kosdaq เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2026 แม้ IPO จะได้รับความต้องการอย่างล้นหลาม บริษัทระดมทุนได้ 201,100 ล้านวอน (ประมาณ 151 ล้านดอลลาร์) ทำให้เป็นการเข้าจดทะเบียนในเกาหลีใต้ที่ระดมทุนได้มากที่สุดในปี 2026 ยอดจองซื้อจากนักลงทุนรายย่อยสูงกว่าจำนวนหุ้นที่เสนอขายราว 400–408 เท่า ส่วนความต้องการจากนักลงทุนสถาบันสูงถึง 389 เท่า แต่หุ้นซึ่งกำหนดราคาไว้ที่ 90,500 วอน ร่วงลงระหว่างวันมากถึง 38% และปิดที่ประมาณ 60,500–61,500 วอน แรงเทขายทำให้มูลค่าตลาดหายไปราว 300,000 ล้านวอนภายในหนึ่งชั่วโมง และเป็นผลงานวันแรกที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่อย่างน้อยปี 2022 สำหรับ IPO ในเกาหลีใต้ที่ระดมทุนได้ตั้งแต่ 100 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป หลังเข้าตลาด Elice มีมูลค่าตลาดประมาณ 674,000 ล้านวอน การร่วงลงของหุ้น Elice ในวันแรกเกิดขึ้นทั้งที่ผลประกอบการครึ่งปีแรกแข็งแกร่ง โดยรายได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน เป็น 34,400 ล้านวอน และมีกำไรจากการดำเนินงาน 10,300 ล้านวอน บริษัทวางแผนนำเงินส่วนใหญ่จาก IPO ไปลงทุนในศูนย์ข้อมูล AI แบบโมดูลาร์ การเข้าตลาดครั้งนี้ทำให้มีการจับตาการประเมินมูลค่าธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน AI มากขึ้น เนื่องจากภาคธุรกิจนี้ต้องใช้เงินทุนสูงและพึ่งพาความต้องการกำลังประมวลผลที่ต้องต่อเนื่อง แรงกดดันต่อ CoreWeave บริษัทคลาวด์ AI ของสหรัฐฯ และการเลื่อนการเข้าจดทะเบียนของบริษัทลักษณะใกล้เคียงกัน ยังสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ระมัดระวังมากขึ้น สำหรับนักเทรดคริปโต IPO ของ Elice ไม่ได้เชื่อมโยงกับราคาคริปโตโดยตรง แต่ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนอ่อนไหวต่อธุรกิจ AI ที่ใช้เงินทุนสูงมากขึ้น การจองซื้อ IPO ที่เกินจำนวนหุ้นหลายเท่าเป็นเครื่องเตือนใจว่า ความต้องการที่แข็งแกร่งไม่ได้หมายความว่านักลงทุนจะมีความเชื่อมั่นอย่างยั่งยืนเสมอไป