Elice IPO暴跌考验AI基础设施估值

韩国AI基础设施服务商Elice Group于2026年10月20日在Kosdaq上市，首日股价下跌约32%，尽管IPO认购需求异常旺盛。公司募资2,011亿韩元（约1.51亿美元），成为2026年韩国募资额最高的上市项目。散户认购超额约400至408倍，机构需求达到389倍，但发行价为每股90,500韩元的股票盘中一度下跌38%，收于约60,500至61,500韩元。抛售在一小时内使公司市值蒸发约3,000亿韩元，也创下至少自2022年以来，韩国募资额达到或超过1亿美元的IPO最差首日表现。上市后，Elice市值约为6,740亿韩元。 尽管Elice IPO表现低迷，公司上半年业绩强劲：营收同比增长逾两倍至344亿韩元，营业利润为103亿韩元。公司计划将大部分IPO募资用于模块化AI数据中心。这次上市加剧了市场对AI基础设施估值的审视，因为该行业需要大量资本投入，且回报依赖计算能力需求持续增长。美国AI云公司CoreWeave承压，以及类似上市计划延期，也显示投资者情绪趋于谨慎。对加密货币交易者而言，Elice IPO与加密货币价格没有直接关联，但它反映出投资者对资本密集型AI企业的整体敏感度上升。此次超额认购也提醒市场，高认购需求并不一定代表投资者会长期看好。