Elice IPO大跌，考驗AI基建估值

南韓人工智能基建供應商 Elice Group 於2026年10月20日在 Kosdaq 首日上市，股價下跌約32%，儘管其 IPO 需求極為強勁。公司集資2,011億韓圜（約1.51億美元），按集資額計，成為南韓2026年最大型的新股上市。散戶認購超額約400至408倍，機構投資者需求則達389倍，但定價為每股90,500韓圜的股份，盤中最多下跌38%，收市報約60,500至61,500韓圜。沽售潮在一小時內令市值蒸發約3,000億韓圜，亦令這宗 IPO 成為至少自2022年以來，集資1億美元或以上的南韓新股中首日表現最差的一宗。Elice 上市後市值約為6,740億韓圜。 Elice IPO 股價下跌之際，公司上半年業績其實表現強勁：收入按年增長逾兩倍，達344億韓圜，營業利潤為103億韓圜。公司計劃把大部分 IPO 集資所得用於模組化人工智能數據中心。這次上市令市場更關注人工智能基建公司的估值，因為相關行業需要大量資本，亦依賴市場對運算能力的需求持續增長。美國人工智能雲端公司 CoreWeave 面臨壓力，以及同類公司延遲上市，也反映市場情緒變得較審慎。對加密貨幣交易者而言，Elice IPO 與加密貨幣價格沒有直接關係，但事件凸顯投資者普遍對資本密集型人工智能業務較為敏感。這宗超額認購的 IPO 提醒市場，認購需求強勁不一定代表投資者會長期保持信心。