Gelişmekte olan piyasaların yerel para cinsinden borçları seçici fırsatlar sunuyor
William Blair, makroekonomik ve jeopolitik oynaklığa rağmen yerel para birimi cinsinden gelişmekte olan ülke (GOÜ) borçlarının dirençli temeller, cazip getiriler ve elverişli teknik unsurlarla desteklenmeye devam ettiğini belirtiyor. ABD para politikasına ilişkin beklentilerin daha şahin bir hâl alması ve doların güçlenmesinin ardından bu varlık sınıfı eylül ayında baskı altında kaldı. William Blair, ülkeler arasında büyük farklılıklar olduğunu ve bunun aktif yatırımcılara değerlemelere, politika dinamiklerine ve ekonomik temellere göre yerel faiz oranları ile para birimlerini seçme fırsatı sunduğunu düşünüyor. Makale alıntısında ülke bazında belirli tahsisler veya performans rakamları yer almıyor. Yatırımcılar açısından yerel para birimi cinsinden GOÜ borçları, dolardaki değişimlere ve ABD faiz beklentilerine duyarlı kalabilir.
Neutral
Makale kripto paraları değil, gelişmekte olan piyasalardaki yerel para birimi cinsinden borçları ele alıyor ve kriptoya özgü herhangi bir haber ya da doğrudan bir işlem katalizörü bildirmiyor. Bu nedenle kripto üzerindeki etkileri dolaylıdır. ABD faiz görünümünün daha şahin bir hâl alması ve doların güçlenmesi, küresel finansal koşulları sıkılaştırıp riske duyarlı varlıklara olan iştahı azaltabilir; bu eğilimler sürerse kısa vadede kripto üzerinde baskı oluşturabilir. ABD tahvil getirilerinin yükseldiği ve doların güçlendiği benzer dönemler, piyasalarda risk alma isteğinin azalmasıyla sıkça aynı zamana denk gelmiştir. Bununla birlikte kripto fiyatları; pozisyonlanma, likidite ve sektöre özgü haberler gibi kendilerine özgü etkenlere de tepki verir. Öte yandan makale, bazı gelişmekte olan piyasalarda cazip getirilerin ve dirençli temel göstergelerin altını çiziyor. Bu da koşulların her yerde olumsuz olmadığını ve yatırımcı talebinin ülkeden ülkeye değişebileceğini gösteriyor. Uzun vadede kripto üzerindeki etki, makalenin yatırım görüşünün kendisinden ziyade ABD politikasının seyrine, doların yönüne ve genel likiditeye bağlı olacaktır. Doğrudan bir kripto katalizörü bulunmadığı ve makroekonomik sinyaller karışık olduğu için en uygun sınıflandırma nötrdür.