Ethena বাইব্যাক ও আনলকের মাধ্যমে ENA-এর টোকেনোমিক্সে বড় পরিবর্তন আনছে

Ethena ENA টোকেনের টোকেনমিকসে বড় সংস্কার ঘোষণা করেছে। এর মধ্যে রয়েছে বাইব্যাক, বিনিয়োগকারীদের টোকেন আনলকে পরিবর্তন এবং রাজস্ব-সংযুক্ত একটি প্রস্তাবিত ফি সুইচ। ঘোষণার পর ENA একদিনে ২০%-এর বেশি এবং এক সপ্তাহে প্রায় ৬০% বেড়েছে। Ethena Foundation নির্দিষ্ট কিছু প্রাথমিক বিনিয়োগকারীর হাতে থাকা অবশিষ্ট লকড ENA পুনরায় কিনবে—যারা সেকেন্ডারি মার্কেটে টোকেন বিক্রি করেছিলেন। ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বিনিয়োগকারীদের তিন বছরের মাসিক ভেস্টিং সূচির বদলে ৫ অক্টোবর ২০২৬-এ এককালীন রিলিজ করা হবে। টিমের টোকেনগুলো বর্তমান লক-আপ শর্তই বজায় রাখবে। বিনিয়োগকারীদের রিলিজের পরিমাণ জানানো হয়নি, ফলে ট্রেডাররা সম্ভাব্য সরবরাহ ও বিক্রয়চাপের ঝুঁকিতে রয়েছেন। Ethena ও Ethena Labs একটি Master Framework Agreement প্রস্তুত করছে, যার মাধ্যমে গুরুত্বপূর্ণ মেধাস্বত্ব এবং প্রোটোকল-উৎপাদিত অর্থনৈতিক মূল্য ফাউন্ডেশন ও তার ইকোসিস্টেমের অধীনে থাকবে; ENA ধারকেরা গভর্ন্যান্সের মাধ্যমে তদারকি বজায় রাখবেন। ঝুঁকি কমিটির অনুমোদিত এবং ২ সেপ্টেম্বর গভর্ন্যান্স ভোটের জন্য নির্ধারিত প্রস্তাবিত ফি সুইচটি USDe-এর সরবরাহ ৭.৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছালে নেট আয়ের সর্বোচ্চ ৯৫% স্বয়ংক্রিয় ENA বাইব্যাকে বরাদ্দ করবে। রাজস্ব আসতে পারে USDe সেভিংস পণ্য, হোয়াইট-লেবেল স্টেবলকয়েন পরিষেবা এবং Ethena X থেকে। ডেরিভেটিভসের ফান্ডিং রেট দুর্বল হওয়ায় USDe-এর সরবরাহ ২০২৫ সালের সর্বোচ্চ প্রায় ১৫ বিলিয়ন ডলার থেকে কমে প্রায় ৪ বিলিয়ন ডলারে নেমেছে। বাজারচক্রের ওপর নির্ভরতা কমাতে Ethena প্রাতিষ্ঠানিক ঋণ, সেভিংস পণ্য ও স্টেবলকয়েন অবকাঠামোতে সম্প্রসারিত হচ্ছে। সংস্কারগুলো স্বল্পমেয়াদে ENA-এর জন্য ইতিবাচক, তবে দীর্ঘমেয়াদি লাভ নির্ভর করবে USDe-এর পুনরায় বৃদ্ধি, প্রোটোকল রাজস্ব, ফি সুইচ অনুমোদন এবং অক্টোবরের আনলকের প্রকৃত আকারের ওপর। Ethena আগে এককালীন বাইব্যাক কর্মসূচিতে প্রায় ৮৯০ মিলিয়ন ডলার রিজার্ভ ব্যবহার করেছিল; Coinbase Ventures ও Arthur Hayes সেকেন্ডারি মার্কেটে ENA কেনার কথা প্রকাশ করেছেন।