ESMA ЕО платформаларынан левередж қолданылатын криптованы CFD ретінде қарауды талап етеді, левереджді қатаңдату және инвесторларды қорғауды күшейту
Еуропалық бағалы қағаздарға қадағалау органы ESMA криптоалмасу платформаларына Bitcoin және Ether-ге байланысқан левераждалған криптоөнімдерді — мысалы, тұрақты (perpetual) фьючерстер мен тұрақты контрактілерді — айырмашылықтар келісімшарты (CFD) ретінде қарауды нұсқады. 24 ақпандағы нұсқаулық фирмалардың өнім атауына қарамастан EU-тың қолданыстағы CFD қорғанысын қолдануын талап етеді: левераж шектеулерін енгізу, анық тәуекел туралы ескертулер көрсету, теріс балансқа қарсы қорғауды қамтамасыз ету, автоматты маржа бойынша жабуды іске қосу, осындай өнімдерге байланысты бонустарды алып тастау және сәйкестік тексерістері арқылы тәжірибелі бөлшекті трейдерлерге ғана қатынауды шектеу. ESMA өнімді қайта атау немесе аздаған түзетулер реттеуден жалтармайтынын ескертті және фирмалардың MiCA негізіндегі инвесторларды қорғау қадағалауы аясында мүдделер қақтығысын басқаруын күтеді. Бұл қадам леверажды криптотрейдингтің өсуін жалғастырып тұр және кейбір өнімдерге ЕС пайдаланушыларын бұғаттап жатқан платформалардың жауап әрекеттерімен қатар келеді (мысалы, Kraken ЕС ішінде токенделген акция/ETF perpetual-дарды ұстап отыр). Трейдерлерге болжанатын әсерлер: ЕС бөлшектік үшін жоғары левераж өнімдері азаяды, тәуекел басқаруы қатаңдайды, тез және шамадан тыс пайда мен шығын алу мүмкіндігі төмендейді және ЕС пайдаланушылары көшу немесе леверажды азайтуға байланысты ликвидтілікте өзгерістер болуы мүмкін. Сәйкестік сақтамайтын биржалар ЕС бөлшек нарығына қолжетімділігін жоғалту қаупіне ұшырайды. Трейдерлер позицияларын қайта бағалап, леверажды азайтып, ЕС клиенттері үшін өнімдердің қолжетімділігі мен маркетингі қысқаруын күтуі керек.
Bearish
ESMA нұсқаулығы платформаларды CFD‑ке тән қорғаныс шараларын (рычаг шектеулері, автоматты жабу, теріс балансқа қарсы қорғау және жарамдылық тексерістері) қолдануға мәжбүрлеу арқылы ЕО‑ның бөлшек сауда трейдерлері үшін жоғары левереджді крипто өнімдерінің қолжетімділігі мен тартымдылығын азайтады. Қысқа мерзімде бұл BTC мен ETH бағасына ЕО трейдерлерінің ағындары арқылы төмендеу әсерін тигізуі мүмкін, өйткені: левереджделген позициялар ралли кезінде сатып алуды және құлдырау кезінде сатуды күшейтеді; жоғары левереджге оңай қолжетімділікті алып тастау жылдам спекулятивті сұранысты азайтады және бұрын баға секіруін қолдаған күн ішіндегі көлем мен өзгергіштікті төмендетуі мүмкін. Платформалар ЕО пайдаланушыларынан өнімдерді жасырып жатса (мыс., Kraken токенделген perpetual-дарды бұғаттауы), ликвидтілік шетелге ауысуы мүмкін, бірақ бұл көшу уақыт алады және ЕО бөлшек ағындарын толығымен алмастыруы мүмкін емес. Орта және ұзақ мерзімде әсер бейтараптау болуы мүмкін, өйткені кәсіби және институциялық қатысу, жақсартылған инвесторларды қорғау және нақтырақ реттеуші ережелер тұрақты капиталды тартады; дегенмен дереу әсер — BTC және ETH‑ке қысқа мерзімді спекулятивті сұранысқа төмендеу қысымы. Саудагерлер левереджді азайтуды, ЕО бөлшектік нарықтан күн ішіндегі өзгергіштіктің азаюын күту және ликвидтіліктің ауысуын, сондай‑ақ биржалардың өнімдерді қайта атауы немесе қайта орналастыруын қадағалауды ұсынған дұрыс.