ESMA dispune ca platformele UE să trateze criptomonedele cu efect de levier ca CFD-uri, înăsprind levierul și protecția investitorilor
Autoritatea europeană ESMA a dispus ca platformele de tranzacționare crypto să trateze produsele cripto cu efect de levier — precum futures perpetue și contracte perpetue — legate de Bitcoin și Ether ca fiind contracte pentru diferență (CFD). Ghidul din 24 februarie solicită firmelor să aplice măsurile de protecție UE existente pentru CFD-uri indiferent de denumirea produsului: impunerea limitelor de levier, afișarea avertismentelor clare privind riscurile, acordarea protecției împotriva soldului negativ, implementarea închiderilor automate la marjă, eliminarea bonusurilor legate de aceste produse și restricționarea accesului doar la traderi retail experimentați prin verificări de adecvare. ESMA a avertizat că redenumirea sau ajustări minore ale produselor nu vor evita reglementarea și se așteaptă ca firmele să gestioneze conflictele de interese în cadrul supravegherii protecției investitorilor bazate pe MiCA. Măsura urmează creșterii tranzacționării cripto cu levier și coincide cu reacții din industrie, inclusiv platforme care blochează utilizatorii UE pentru anumite produse (de exemplu, Kraken reține perpetualele tokenizate de acțiuni/ETF în UE). Efecte anticipate pentru traderi: mai puține produse cu levier ridicat disponibile pentru retailul din UE, controale de risc mai stricte, reducerea potențialului pentru câștiguri și pierderi rapide și excesive și posibile mișcări în lichiditate pe măsură ce utilizatorii UE migrează sau reduc levierul. Schimburile care nu se conformează riscă să își piardă accesul la piața retail din UE. Traderii ar trebui să își reevalueze pozițiile, să reducă levierul și să se aștepte la disponibilitate și marketing mai restrâns pentru clienții din UE.
Bearish
Directiva ESMA reduce disponibilitatea și atractivitatea produselor cripto cu levier ridicat pentru traderii retail din UE, forțând platformele să aplice măsuri de protecție specifice CFD (plafonare a levierului, închideri automate, protecție împotriva soldului negativ și verificări de adecvare). Pe termen scurt acest lucru este probabil bearish pentru evoluția prețului BTC și ETH determinată de fluxurile traderilor din UE deoarece: pozițiile cu levier amplifică cumpărărilor în raliuri și vânzările în corecții; eliminarea accesului facil la levier ridicat reduce cererea speculativă rapidă și poate reduce volumul intraday și volatilitatea care anterior susțineau vârfurile de preț. Platformele care rețin produse pentru utilizatorii UE (de ex., Kraken blocând perpetuale tokenizate) pot muta lichiditatea offshore, dar migrația asta durează și s-ar putea să nu înlocuiască complet fluxurile retail din UE. Pe termen mediu-lung impactul poate fi mai neutru pe măsură ce participarea profesională și instituțională, protecțiile investitorilor îmbunătățite și reguli de reglementare mai clare atrag capital mai stabil; totuși efectul imediat este o presiune descendentă asupra cererii speculative pe termen scurt pentru BTC și ETH. Traderii ar trebui să reducă levierul, să se aștepte la mai puțină volatilitate intraday din partea retailului UE și să monitorizeze deplasările de lichiditate și relabelarea sau relocarea produselor de către exchange‑uri.