ESMA กำหนดกรอบเวลาสามเดือนให้บริษัทในสหภาพยุโรปยุติการให้บริการสเตเบิลคอยน์ที่อยู่ภายใต้ MiCA
ESMA ขอให้หน่วยงานกำกับดูแลระดับชาติรับรองว่าบริษัทคริปโทที่ได้รับอนุญาตภายใต้ MiCA ยุติบริการที่เกี่ยวข้องกับสเตเบิลคอยน์ซึ่งไม่เป็นไปตามกฎของสหภาพยุโรป หลังความเห็นของ ESMA เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม บริษัทต่าง ๆ มีเวลาสูงสุดสามเดือน หรือจนถึงวันที่ 8 มกราคม 2027 เพื่อจัดการสถานะของลูกค้า แนวทางดังกล่าวขยายการตรวจสอบให้ครอบคลุมการรับฝากและการโอน นอกเหนือจากการซื้อขาย การให้คำแนะนำ และการดำเนินการตามคำสั่งซื้อ การเตือนนักลงทุนเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ และบริษัทควรระงับการซื้อใหม่
ในช่วงทยอยยุติบริการภายใต้การกำกับดูแล ผู้ให้บริการอาจให้ความช่วยเหลืออย่างจำกัดในการขาย แปลง ถอน โอน หรือดูแลยอดคงเหลือที่มีอยู่ แต่ไม่สามารถอนุญาตให้ลูกค้าซื้อเพิ่มหรือเพิ่มความเสี่ยงจากการถือครองได้ กฎนี้ใช้กับผู้ให้บริการที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล ไม่ใช่การถือครองส่วนบุคคลหรือการโอนทุกประเภทบนบล็อกเชนสาธารณะ USDT เป็นตัวอย่างที่โดดเด่น แต่การปฏิบัติตามกฎขึ้นอยู่กับตัวโทเคนและผู้ออก ไม่ใช่เพียงสกุลเงินที่ใช้ตรึงมูลค่า ในเดือนมีนาคม 2025 Binance ถอดสเตเบิลคอยน์ที่ไม่เป็นไปตาม MiCA จำนวนเก้ารายการ ซึ่งรวมถึง USDT ออกจากการซื้อขายสำหรับผู้ใช้ในยุโรป
แพลตฟอร์มต่าง ๆ อาจกำหนดขั้นตอน ค่าธรรมเนียม และกำหนดเวลาแตกต่างกัน ผู้ซื้อขายควรตรวจสอบประกาศจากกระดานเทรด เครือข่ายที่รองรับ อัตราแลกเปลี่ยนคำสั่งซื้อขายที่ยังเปิดอยู่ และการจัดการหลักประกัน การเข้าถึงคู่ซื้อขายที่มี USDT ลดลงอาจส่งผลต่อสภาพคล่องและส่วนต่างราคาในแพลตฟอร์มของ EU แม้ว่ารายงานจะไม่ได้ประเมินยอดคงเหลือที่ได้รับผลกระทบ การปฏิบัติตาม MiCA ของสเตเบิลคอยน์และความเร็วที่บริษัทต่าง ๆ ยุติบริการจะยังเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม
Neutral
ผลกระทบโดยตรงต่อราคา USDT มีแนวโน้มเป็นกลาง แนวทางของ ESMA จำกัดบริการที่บริษัทซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับดูแลในสหภาพยุโรปให้บริการ แต่ไม่ได้ทำให้การถือครองส่วนบุคคลหรือการโอนผ่านบล็อกเชนทั้งหมดเป็นสิ่งผิดกฎหมาย และไม่ได้เปลี่ยนแปลงการตรึงมูลค่าที่ USDT ระบุไว้ นอกจากนี้ ช่วงเวลาภายใต้การกำกับดูแลเพื่อจัดการสถานะที่มีอยู่เดิมอาจช่วยจำกัดการบังคับขายอย่างฉับพลันได้
ในระยะสั้น การถอด USDT ออกจากรายการซื้อขายในบางแพลตฟอร์มหรือกำหนดเส้นตายให้แปลงสินทรัพย์ อาจทำให้เกิดแรงขายชั่วคราว ลดปริมาณการซื้อขาย USDT ในแพลตฟอร์ม EU ที่ได้รับผลกระทบ และทำให้ส่วนต่างราคากว้างขึ้น ผู้ซื้อขายอาจย้ายไปใช้สเตเบิลคอยน์หรือแพลตฟอร์มอื่น พร้อมตรวจสอบว่าใช้ USDT เป็นหลักประกันหรืออยู่ในคำสั่งซื้อขายที่ยังเปิดค้างไว้หรือไม่ ผลกระทบเหล่านี้เกี่ยวข้องกับการเข้าถึงและสภาพคล่องของตลาดโดยตรงมากกว่าการตรึงมูลค่าพื้นฐานของโทเคน
ในระยะยาว การเข้าถึงตลาดที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลที่ลดลงอาจทำให้สภาพคล่องของ USDT ใน EU แยกเป็นส่วน ๆ และทำให้สภาวะการซื้อขายอ่อนไหวต่ออุปสงค์และอุปทานเฉพาะของแต่ละแพลตฟอร์มมากขึ้น อย่างไรก็ตาม แนวทางดังกล่าวเพียงอย่างเดียวไม่ได้ยืนยันว่าจะเกิดการหลุดจากการตรึงมูลค่าอย่างต่อเนื่องหรือราคาลดลงในวงกว้าง ตัวชี้วัดสำคัญ ได้แก่ ราคาตลาดของ USDT เมื่อเทียบกับระดับการตรึงมูลค่า สภาพคล่องในการไถ่ถอนและการซื้อขายบนแพลตฟอร์ม ปริมาณการซื้อขาย และความรวดเร็วที่แพลตฟอร์มดำเนินแผนยุติบริการ รายงานไม่ได้ระบุยอดรวมของสินทรัพย์คงเหลือของลูกค้าที่ได้รับผลกระทบ ดังนั้นขนาดของผลกระทบต่อตลาดจึงยังไม่แน่นอน