ESMA setzt Frist für nicht MiCA-konforme Stablecoins

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Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat Krypto-Dienstleistern in der EU mitgeteilt, dass sie keine Dienstleistungen mehr anbieten dürfen, die Stablecoins betreffen, welche nicht der Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) entsprechen. Die Leitlinien umfassen Handel, Tausch, Verwahrung, Übertragungen und Anlageberatung. Unternehmen müssen Kontrollen einrichten, um Kunden daran zu hindern, betroffene Token zu kaufen oder ihr Engagement in ihnen zu erhöhen. Bestehende Positionen müssen bis zum 8. Januar 2027 abgewickelt werden. Bis dahin können nationale Aufsichtsbehörden begrenzte, überwachte Ausstiegsdienstleistungen erlauben, darunter den Verkauf, die Umwandlung oder die Auszahlung von Stablecoins. Die Leitlinien bauen auf den Beschränkungen auf, die ESMA im Januar 2025 dargelegt hat. Die MiCA-Frist könnte Börsen und andere Plattformen dazu veranlassen, den Zugang zu nicht konformen Stablecoins für Nutzer in der EU einzuschränken oder diese aus dem Handel zu nehmen. Dies könnte sich auf ihre regionale Liquidität und Handelsaktivität auswirken.
Neutral
Die Leitlinien benennen keinen bestimmten Stablecoin und ändern auch nicht den Wertmechanismus eines konkreten Tokens. Daher ist ihre direkte Auswirkung auf den Preis einer einzelnen Kryptowährung ungewiss. Kurzfristig könnten betroffene Emittenten und Plattformen mit Verkäufen oder Umtauschaktivitäten konfrontiert sein, wenn Kunden in der EU ihre Positionen reduzieren. Zudem könnten der Zugang zum Handel und die Liquidität zurückgehen, falls Börsen den Handel mit Tokens einschränken oder diese von der Liste nehmen. Dadurch könnte die Volatilität der betreffenden Stablecoins auf den EU-Märkten zunehmen. Langfristig gibt die Frist bis zum 8. Januar 2027 Unternehmen und Kunden Zeit, sich anzupassen, und die Einhaltung der Vorschriften könnte dazu führen, dass Aktivitäten auf MiCA-konforme Stablecoins verlagert werden. Die Maßnahme dürfte daher eher den Marktzugang und die regionale Liquidität verändern, als eine breit angelegte gerichtete Bewegung der Kryptopreise auszulösen.