ESMA arvioi tokenisoitujen vakuuksien riskejä ja EU:n sääntöjä
Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen (ESMA) pyytää näkemyksiä siitä, voidaanko tokenisoituja vakuuksia käyttää, siirtää ja muuttaa rahaksi markkinoiden häiriötilanteissa tai selvitysosapuolen laiminlyödessä velvoitteensa. Pankeilla, selvitysyhteisöillä, säilytysyhteisöillä ja teknologiantarjoajilla on aikaa vastata 15. tammikuuta 2027 asti. ESMA aikoo arvioida palautteen vuoden 2027 ensimmäisellä neljänneksellä ennen päätöstä siitä, tarvitaanko uusia sääntöjä tai ohjeistusta. Tarkastelu kattaa likviditeetin, laillisen omistusoikeuden, selvityksen lopullisuuden, säilytyksen, lunastuksen ja toiminnan häiriönsietokyvyn. ESMA ei ole ehdottanut kieltoa eikä muutoksia siihen, mitkä omaisuuserät hyväksytään vakuuksiksi. Kuuleminen seuraa muun muassa Eurex Clearingin hajautetun tilikirjateknologian vakuuspalvelua, toteutunutta JPMorganin transaktiota, johon osallistui hollantilainen eläkesijoittaja PGGM, sekä eurojärjestelmän Pontes-selvitysinfrastruktuuria. Kryptovaluuttojen kaupankävijöille tarkastelu viestii lohkoketjupohjaisen institutionaalisen rahoituksen tiukemmasta valvonnasta, mutta se ei suoraan muuta yksittäisen kryptovaluutan sääntöjä tai näkymiä.
Neutral
Kuuleminen koskee institutionaalisia vakuuksia ja rahoitusmarkkinoiden infrastruktuuria, ei mitään tiettyä kryptovaluuttaa, eikä ESMA ole ehdottanut välittömiä sääntömuutoksia tai rajoituksia. Siksi on epätodennäköistä, että se toimisi selkeänä lyhyen aikavälin katalyyttinä kryptovarojen hinnoille. Kauppiaat saattavat seurata tokenisaatioon ja sääntelyriskeihin liittyvän tunnelman muutoksia, mutta mahdollinen reaktio on todennäköisesti rajallinen ja välillinen. Pidemmällä aikavälillä arviointi voi vaikuttaa siihen, kuinka nopeasti pankit ja selvitysyhteisöt ottavat käyttöön lohkoketjupohjaisia vakuusjärjestelmiä. Selkeät ohjeet voivat tukea institutionaalista käyttöönottoa, kun taas tiukemmat vaatimukset tai näyttö likviditeetti- ja selvitysongelmista voivat hidastaa sitä. Nämä kehityskulut voivat vaikuttaa laajemmin digitaalisten omaisuuserien sektoriin, mutta niiden vaikutus yksittäisten tokenien hintoihin on edelleen epävarma.