ESMA בוחנת את הסיכונים של בטוחות שעברו טוקניזציה ואת כללי האיחוד האירופי
הרשות האירופית לניירות ערך ולשווקים (ESMA) מקיימת התייעצות בשאלה אם ניתן לגשת לבטוחות שעברו טוקניזציה, להעבירן ולהמירן למזומן בעת לחץ בשווקים או במקרה של חדלות פירעון של חבר סליקה. לבנקים, למסלקות, למשמורנים ולספקי טכנולוגיה יש זמן עד 15 בינואר 2027 להגיב. ESMA מתכננת להעריך את המשוב ברבעון הראשון של 2027, לפני שתחליט אם נחוצים כללים או הנחיות חדשים. הבדיקה עוסקת בנזילות, בבעלות משפטית, בסופיות הסליקה, במשמורת, בפדיון ובחוסן תפעולי. ESMA לא הציעה איסור או שינוי בסוגי הנכסים הכשירים לשמש בטוחות. ההתייעצות באה בעקבות פעילות הכוללת את שירות הבטוחות באמצעות ספר חשבונות מבוזר של Eurex Clearing, עסקה שבוצעה בפועל על ידי JPMorgan ובה היה מעורב משקיע הפנסיה ההולנדי PGGM, וכן את תשתית הסליקה Pontes של היורוסיסטם. עבור סוחרי קריפטו, הבדיקה מאותתת על בחינה קפדנית יותר של מימון מוסדי מבוסס בלוקצ'יין, אך אינה משנה ישירות את הכללים או את התחזית לגבי מטבע קריפטו מסוים.
Neutral
ההתייעצות עוסקת בבטוחות מוסדיות ובתשתיות של שוקי ההון, ולא במטבע קריפטוגרפי מסוים, ו-ESMA לא הציעה שינויים מיידיים בכללים או הגבלות. לכן לא סביר שהיא תהווה זרז ברור למחירים של נכסי קריפטו בטווח הקצר. סוחרים עשויים לעקוב אחר שינויים בסנטימנט סביב טוקניזציה וסיכונים רגולטוריים, אך כל תגובה צפויה להיות מוגבלת ועקיפה. בטווח הארוך, הבדיקה עשויה להשפיע על הקצב שבו בנקים ומסלקות מאמצים מערכות בטוחות המבוססות על בלוקצ'יין. הנחיות ברורות עשויות לתמוך באימוץ מוסדי, ואילו דרישות מחמירות יותר או ראיות לבעיות נזילות וסליקה עלולות להאט אותו. תוצאות כאלה עשויות להשפיע על מגזר הנכסים הדיגיטליים בכללותו, אך השפעתן על מחירי טוקנים בודדים נותרת לא ודאית.