ESMA Mengkaji Risiko Agunan Bertoken dan Aturan Uni Eropa
Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) sedang meminta masukan mengenai apakah agunan yang ditokenisasi dapat diakses, ditransfer, dan dikonversi menjadi uang tunai saat pasar mengalami tekanan atau ketika anggota kliring gagal memenuhi kewajibannya. Bank, lembaga kliring, kustodian, dan penyedia teknologi memiliki waktu hingga 15 Januari 2027 untuk menyampaikan tanggapan. ESMA berencana menilai masukan pada kuartal pertama 2027 sebelum memutuskan apakah aturan atau panduan baru diperlukan. Peninjauan ini mencakup likuiditas, kepemilikan hukum, finalitas penyelesaian, kustodian, penebusan, dan ketahanan operasional. ESMA tidak mengusulkan larangan atau perubahan terhadap jenis aset yang memenuhi syarat sebagai agunan. Konsultasi ini menyusul sejumlah kegiatan, termasuk layanan agunan berbasis distributed ledger dari Eurex Clearing, transaksi langsung JPMorgan yang melibatkan investor dana pensiun Belanda PGGM, serta infrastruktur penyelesaian Pontes milik Eurosystem. Bagi pedagang kripto, peninjauan ini menandakan pengawasan yang lebih ketat terhadap keuangan institusional berbasis blockchain, tetapi tidak secara langsung mengubah aturan atau prospek mata uang kripto tertentu.
Neutral
Konsultasi ini membahas agunan institusional dan infrastruktur pasar keuangan, bukan mata uang kripto tertentu, dan ESMA belum mengusulkan perubahan aturan atau pembatasan dalam waktu dekat. Karena itu, konsultasi ini kecil kemungkinannya menjadi katalis harga jangka pendek yang jelas bagi aset kripto. Para trader mungkin mencermati perubahan sentimen terkait tokenisasi dan risiko regulasi, tetapi reaksi apa pun kemungkinan terbatas dan tidak langsung. Dalam jangka panjang, tinjauan ini dapat memengaruhi seberapa cepat bank dan lembaga kliring mengadopsi sistem agunan berbasis blockchain. Panduan yang jelas dapat mendukung adopsi institusional, sementara persyaratan yang lebih ketat atau bukti adanya masalah likuiditas dan penyelesaian transaksi dapat menghambatnya. Hasil tersebut dapat memengaruhi sektor aset digital secara lebih luas, tetapi dampaknya terhadap harga token individual masih belum pasti.