ESMA đánh giá rủi ro của tài sản bảo đảm được token hóa và các quy định của EU
Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Thị trường châu Âu (ESMA) đang tham vấn về việc liệu tài sản bảo đảm được token hóa có thể được tiếp cận, chuyển giao và chuyển đổi thành tiền mặt trong thời điểm thị trường căng thẳng hoặc khi một thành viên bù trừ mất khả năng thanh toán hay không. Các ngân hàng, tổ chức thanh toán bù trừ, đơn vị lưu ký và nhà cung cấp công nghệ có thời hạn đến ngày 15 tháng 1 năm 2027 để phản hồi. ESMA dự kiến đánh giá ý kiến đóng góp trong quý I năm 2027 trước khi quyết định có cần ban hành quy định hoặc hướng dẫn mới hay không. Đợt rà soát xem xét tính thanh khoản, quyền sở hữu hợp pháp, tính chung cuộc của việc thanh toán, lưu ký, khả năng hoàn trả và khả năng chống chịu trong vận hành. ESMA chưa đề xuất cấm hoặc thay đổi các tiêu chí xác định tài sản nào đủ điều kiện làm tài sản bảo đảm. Cuộc tham vấn diễn ra sau một số hoạt động, trong đó có dịch vụ tài sản bảo đảm sử dụng công nghệ sổ cái phân tán của Eurex Clearing, một giao dịch thực tế của JPMorgan có sự tham gia của nhà đầu tư hưu trí Hà Lan PGGM và hạ tầng thanh toán Pontes của Hệ thống Ngân hàng Trung ương châu Âu. Đối với nhà giao dịch tiền mã hóa, đợt rà soát cho thấy hoạt động tài chính tổ chức dựa trên blockchain sẽ bị giám sát chặt chẽ hơn, nhưng không trực tiếp làm thay đổi quy định hay triển vọng của bất kỳ loại tiền mã hóa cụ thể nào.
Neutral
Cuộc tham vấn này đề cập đến tài sản thế chấp của các tổ chức và hạ tầng thị trường tài chính, chứ không phải một loại tiền mã hóa cụ thể; ESMA cũng chưa đề xuất thay đổi quy định hay hạn chế nào ngay lập tức. Vì vậy, khó có khả năng cuộc tham vấn tạo ra chất xúc tác rõ rệt cho giá tài sản mã hóa trong ngắn hạn. Nhà giao dịch có thể theo dõi những thay đổi trong tâm lý về token hóa và rủi ro pháp lý, nhưng mọi phản ứng có lẽ sẽ hạn chế và gián tiếp. Về dài hạn, cuộc rà soát có thể ảnh hưởng đến tốc độ các ngân hàng và trung tâm thanh toán bù trừ áp dụng hệ thống tài sản thế chấp dựa trên blockchain. Hướng dẫn rõ ràng có thể thúc đẩy việc các tổ chức áp dụng, trong khi yêu cầu nghiêm ngặt hơn hoặc bằng chứng về vấn đề thanh khoản và thanh toán có thể làm chậm quá trình này. Những diễn biến đó có thể ảnh hưởng đến toàn ngành tài sản số, nhưng tác động đến giá từng token vẫn chưa chắc chắn.