ETH/BTC Mungkin Telah Mencapai Paras Terendah — Aliran Stablecoin Menyokong Pemulihan Ethereum
ETH/BTC nampaknya telah mencapai paras terendah pada April 2025 dan menunjukkan tanda-tanda penstabilan serta pemulihan secara beransur-ansur, mengimbas corak selepas kejatuhan 2019, menurut penganalisis pasaran Michaël van de Poppe. Aksi harga telah membentuk higher lows sejak April, dengan paras rendah hampir 0.017 ETH/BTC, rally tempatan kepada kira-kira 0.043 pada Ogos, dan retrace ke ~0.034 selepas penurunan pasaran pada Oktober. Metrix on-chain menyokong pandangan konstruktif untuk Ethereum berbanding Bitcoin: bekalan stablecoin di Ethereum meningkat lebih daripada 65% pada 2025 kepada sekitar $160–$170 bilion (DeFiLlama), melebihi kemuncak 2021, manakala Token Terminal melaporkan pemindahan stablecoin di Ethereum melebihi $8 trilion pada S4. Aktiviti DeFi, pertumbuhan aset dunia sebenar yang ditokenkan dan aktiviti pembangun yang stabil seterusnya mengukuhkan peranan Ethereum sebagai settlement-layer. Pada masa laporan, ETH diniagakan sekitar $3,100–$3,300, sempat menyeberangi purata bergerak 365-hari sebelum mengalami pullback. Penunjuk sentimen (Santiment) menyerupai keadaan sebelum rally. Bagi pedagang, isyarat ini menunjukkan peningkatan kecairan berdenominasi dolar di Ethereum dan latar yang baik untuk ETH berbanding BTC, mencadangkan potensi kenaikan berterusan jika aliran on-chain dan selera risiko berterusan.
Bullish
Laporan gabungan menunjukkan pandangan bullish untuk ETH berbanding BTC. Struktur teknikal dalam ETH/BTC menunjukkan kemungkinan dasar pada April 2025 dan lower yang lebih tinggi sejak itu, menandakan peralihan daripada downtrend kepada penstabilan dan potensi pemulihan. Yang penting, asas on-chain menguatkan pandangan ini: kenaikan >65% dalam bekalan stablecoin di Ethereum kepada paras tertinggi baharu dan jumlah pemindahan stablecoin yang sangat besar menunjukkan peningkatan kecairan dolar yang diletakkan di lapisan penyelesaian Ethereum — kecairan yang boleh menyokong tekanan beli ke dalam ETH atau posisi DeFi. Aktiviti pembangun yang berterusan dan pertumbuhan aset dunia sebenar yang ditokenkan menambah permintaan struktur. Kesan jangka pendek: jangka peningkatan turun naik sekitar paras utama (purata bergerak 365 hari, paras tertinggi terkini) apabila pedagang bertindak balas terhadap aliran dan selera risiko makro; ini boleh menghasilkan kenaikan cepat atau penurunan semula. Jangka sederhana hingga panjang: jika aliran masuk stablecoin berterusan dan ETH mengekalkan aktiviti rangkaian, keseimbangan kebarangkalian menyokong kekuatan lanjut ETH berbanding BTC. Risiko: kejatuhan pasaran yang lebih luas, kejutan peraturan terhadap stablecoin, atau kejatuhan mendadak dalam pemindahan on-chain boleh membalikkan kecenderungan ini. Secara keseluruhannya, berita ini meningkatkan kebarangkalian tindakan harga bullish untuk ETH, terutamanya dari segi ETH/BTC, manakala pedagang harus memantau metrik aliran on-chain, tumpuan stablecoin (bahagian USDT), dan keadaan kecairan makro.