ETH/BTC 可能已見底 — 穩定幣資金流入支持以太坊回復
ETH/BTC 看來已在 2025 年 4 月見底，並呈現穩定與逐步回復的跡象，類似 2019 年下跌後的走勢，市場分析師 Michaël van de Poppe 如此指出。自 4 月以來，價格走勢已形成更高的低點，低點約在 0.017 ETH/BTC，8 月出現約 0.043 的區域性反彈，10 月市場回調後回落至約 0.034。鏈上數據支持以太坊相對比特幣的建設性看法：2025 年以太坊上的穩定幣供給增加超過 65%，達約 1,600–1,700 億美元（DeFiLlama），超過 2021 年的高點；Token Terminal 報告指出以太坊上的穩定幣轉移在第四季超過 8 兆美元。DeFi 活動、實體資產代幣化的成長以及穩定的開發者活動進一步強化了以太坊作為結算層的角色。報告期間 ETH 約在 3,100–3,300 美元交易，短暫突破 365 日移動平均線後回落。情緒指標（Santiment）類似於大漲前的情況。對交易者而言，這些訊號指出以太坊上以美元計價的流動性增加以及相對於 BTC 對 ETH 有利的背景，若鏈上資金流與風險偏好持續，顯示可能有進一步上漲的空間。
Bullish
綜合報告指向以太坊（ETH）相對比特幣（BTC）的看漲前景。ETH/BTC 的技術結構顯示可能在 2025 年 4 月見底，且自那時以來出現更高的低點，代表從下跌趨勢轉為穩定並可能回升。關鍵在於鏈上基本面強化了這一觀點：以太坊上的穩定幣供給增加超過 65% 並創新高，且大量穩定幣轉移量顯示越來越多美元流動性停泊在以太坊的結算層——這些流動性能為 ETH 或 DeFi 倉位提供買盤壓力。持續的開發者活動與代幣化實體資產的成長也增加了結構性需求。短期影響：預期在關鍵水準（365 日移動平均、近期高點）附近波動性增加，因交易者對資金流與宏觀風險偏好做出反應；這可能帶來快速的上漲或回撤。中至長期：若穩定幣流入持續且 ETH 維持網路活動，概率上有利於 ETH 相對 BTC 的進一步走強。風險：更廣泛的市場崩盤、針對穩定幣的監管衝擊，或鏈上轉移量突降可能逆轉此偏向。整體而言，消息提高了 ETH（尤其以 ETH/BTC 計）的看漲價格行為可能性，同時交易者應監控鏈上資金流指標、穩定幣集中度（USDT 比重）與宏觀流動性狀況。