ETH未平仓量逼近历史高点，币安现货/期货成交比创纪录低位

以太坊（ETH）未平仓量正逼近2025年7月创下的历史高点780万ETH。4月6日，链上分析师Darkfost表示，未平仓量从去年10月的约500万ETH回升至目前约780万ETH，其中约36%的活跃度集中在币安（约230万ETH）。 对交易者更关键的是杠杆结构。币安现货/期货成交比降至0.13，创下有史以来最低的年度水平。Darkfost指出，期货成交量约为现货的7倍（约等于每1美元现货成交对应约7美元期货资金流入）。他认为这种组合“难以解读”，且往往与杠杆驱动的波动失控有关；在此前周期里，类似“ETH未平仓量偏拥挤”往往出现在大幅回调前。 尽管ETH仍在2100美元上方，Darkfost认为上涨更偏投机而非有机需求。图表分析师Ali Martinez给出关键价位：支撑关注$1,800（并与0.80 MVRV区间附近约$1,880相对齐）。若结构转弱，下方重点区域为$1,550与$1,070；同时文中提到链上买入聚集在$1,584、$1,238与$1,089附近。上行方面，若能持续站上$2,500，可能意味着持币者整体回到盈利区，从而为更大级别上涨打开空间。 对ETH交易者而言，核心结论是：ETH未平仓量接近历史高点且衍生品活动过于拥挤，短期更需要“清算敏感”的入场思路与更严格的风控。