イーサリアムが3,000ドルを回復 — クジラの蓄積が減少し、ETFは資金流出を記録

イーサリアム（ETH）は、2026年初頭の小幅なリバウンド後も約3,000ドル付近で推移していますが、ホエールの蓄積減少とスポットETFの継続的な資金流出によりモメンタムは制約されています。以前のレポートでは12月下旬の大型ウォレットによる買いの加速が強気シナリオを支えるとされていましたが、最新のオンチェーンデータは過去30日間でホエールの活動が減少していることを示しており、その追い風を弱めています。機関投資家の需要は低迷したままです：スポットETH ETFは2025年にネット流出を記録し、最近の流入日はごくわずかで流動性の支援は限定的です。価格構造は3,014ドル付近の下降ウェッジにあり、モメンタムを3,287ドル以上の目標に移すには3,131ドルを明確に上抜ける必要があります（オーバーヘッドの供給は3,151～3,172ドルに集中しており、概ねコストベースで約2.83M ETH）。短期的に注視すべき要因はホエールフロー、ETF／スポットファンドのフロー、そして3,000ドル付近のオプション満期です。長期的な触媒としては大規模な再蓄積の可能性や予定されたネットワークアップグレードが挙げられますが、重要な機関買いやホエール買いがない限り、3,131ドル以下でのレンジ相場と3,151～3,172ドルゾーンでの強いレジスタンスが予想されます。トレーダーは出来高、ヒートマップの供給レベル、マクロの流動性を監視して、強気シナリオが依然実行可能かを見極めるべきです。