Ethena Pay Meluncurkan Aplikasi Hadiah USDe di Avalanche
Ethena Pay meluncurkan versi beta pada 1 September sebagai aplikasi pembayaran self-custody yang dibangun khusus di Avalanche. Aplikasi ini menggunakan stablecoin USDe milik Ethena untuk saldo belanja dan mendukung transfer internasional, penarikan ke rekening bank, serta kartu Visa virtual yang terhubung ke Apple Pay. Dukungan untuk Google Pay direncanakan.
Ethena Pay menawarkan imbalan USDe harian hingga 6% per tahun, bergantung pada tingkatan akun dan batas saldo. Batas imbalannya adalah $5.000 untuk pengguna Standard, $15.000 untuk pengguna Pro, dan $50.000 untuk pengguna VIP. Pengguna Standard menerima imbalan 5% dan cashback hingga 4%, sedangkan pengguna VIP dapat menerima cashback dasar hingga 5%. Promosi tertentu dapat meningkatkan cashback VIP hingga 10%. Cashback dibayarkan dalam AVAX dan tunduk pada tingkatan pengeluaran, batas maksimum, serta pengecualian.
Versi beta awalnya mencakup 48 negara, meskipun layanan ini tidak tersedia bagi warga AS dan Uni Eropa. Ethena Pay bukan bank dan tidak menyimpan dana nasabah. Layanan fiat disediakan oleh mitra perbankan, sementara pengguna tetap mengendalikan kunci dompet mereka. Saldo tidak dilindungi oleh FDIC, FSCS, maupun skema penjaminan simpanan Malta.
Peluncuran ini memberikan USDe penggunaan dalam pembayaran konsumen dan dapat meningkatkan permintaan terhadap USDe maupun Avalanche jika adopsi berkembang. Namun, trader perlu memantau keberlanjutan imbalan, mesin imbal hasil USDe berbasis lindung nilai, risiko regulasi, dan pertumbuhan pengguna. Sirkulasi USDe kini dilaporkan sekitar $4 miliar, di bawah puncaknya yang sekitar $15 miliar pada September 2025. Ethena menyatakan telah membayar imbalan lebih dari $750 juta. ENA naik 8,6% pada hari peluncuran, tetapi dampak jangka panjangnya akan bergantung pada penggunaan yang berkelanjutan, bukan hanya imbal hasil yang tampak tinggi.
Bullish
Peluncuran ini pada awalnya bersifat bullish bagi ENA karena memperluas ekosistem Ethena melampaui produk imbal hasil dan memberikan USDe kegunaan langsung untuk pembayaran konsumen. Kenaikan ENA sebesar 8,6% yang dilaporkan pada hari peluncuran menunjukkan bahwa para trader menanggapi pengumuman tersebut secara positif. Sirkulasi USDe yang lebih besar, peningkatan penggunaan kartu, dan aktivitas transaksi yang lebih tinggi dapat meningkatkan visibilitas jaringan serta mendukung permintaan terhadap ekosistem Ethena dalam jangka panjang.
Dampak harga dalam jangka pendek mungkin terbatas atau volatil setelah pergerakan awal yang didorong oleh pengumuman. Versi beta dibatasi secara geografis, dan tingkat imbalan yang tinggi dibatasi oleh saldo akun serta dapat bergantung pada keberlanjutan strategi imbal hasil Ethena. Penurunan USDe dari puncak sebelumnya, bersama dengan risiko regulasi, kustodi, dan perlindungan pengguna, dapat membatasi adopsi. Jika pertumbuhan pengguna, pasokan USDe, dan volume pembayaran meningkat, ENA dapat memperoleh dukungan tambahan. Jika imbalan dikurangi atau adopsi mengecewakan, reli awal dapat memudar. Secara keseluruhan, dampak langsung terhadap ENA bersifat positif, tetapi prospek jangka panjang tetap bergantung pada penggunaan yang terukur dan keberlanjutan imbal hasil.