Ethena, Pendle и Aave запускают движок доходности DeFi на блокчейне
Ethena, Pendle и Aave создали ведущий on-chain DeFi движок доходности, который управляет активами на сумму свыше 4 миллиардов долларов. Сначала Ethena выпускает USDe — синтетический доллар, обеспеченный стейблкоинами и криптовалютой, затем использует стратегии дельта-нейтральных фьючерсов для генерации дохода. Далее Pendle разделяет USDe на Principal Tokens (PTs) и Yield Tokens (YTs), отделяя фиксированную стоимость от потоков дохода. Наконец, Aave позволяет пользователям брать займы под залог PT и реинвестировать средства обратно в Ethena, укрепляя цикл движка доходности DeFi. Все три протокола совместимы с EVM, имеют on-chain дизайн и пересекающиеся пулы ликвидности, ускоряющие адаптацию. Hyperliquid готов присоединиться, интегрируя бессрочные фьючерсы на своем слое HyperEVM и расширяя капитальную эффективность. Эта компонуемая модель демонстрирует, как on-chain DeFi движок доходности может быстро масштабироваться. По мере подключения большего числа протоколов ликвидность будет выходить за пределы замкнутого цикла, углубляя рынки и изменяя стратегии доходности.
Bullish
Интеграция Ethena, Pendle и Aave в единый DeFi-движок доходности демонстрирует растущую эффективность капитала и сочетаемость протоколов, что исторически стимулировало приток активов и позитивный настрой. Подобно тому, как стратегии Yearn Finance и ликвидностные пулы Curve поддержали DeFi-локацию летом 2020–21 годов, этот цикл направляет более 4 миллиардов долларов в блокчейн, сохраняя доходность через дельта-нейтральные и обеспеченные стратегии. Перспектива присоединения Hyperliquid как четвертого элемента усиливает потенциал роста, добавляя рынки бессрочных фьючерсов и новую ликвидность. В краткосрочной перспективе эти новости должны повысить спрос на USDe, AAVE и связанные стейблкоины, укрепляя доверие к моделям доходности на блокчейне. В долгосрочной перспективе расширенная сочетаемость и глубокие ликвидностные пулы будут поддерживать устойчивое принятие DeFi и последующую интеграцию протоколов, делая влияние явно бычьим.