Perspectives du cours de l’ETH : les sorties des ETF pèsent sur la reprise
Le 21 octobre, l’Ether s’échangeait autour de 2 450 dollars, soit environ 9 % de moins que son niveau du début octobre et près de 39 % de moins que 4 000 dollars. Pour revenir à 4 000 dollars, il faudrait une hausse d’environ 64 %. À plus court terme, une progression jusqu’à 2 800 dollars représenterait une hausse de 14,3 %, tandis qu’une baisse à 2 200 dollars correspondrait à un recul de 10,2 % ; il s’agit de scénarios illustratifs, et non de prévisions de prix. L’ETH peine à se maintenir au-dessus de 2 500 dollars, un niveau que les traders surveillent pour repérer les signes d’un rebond durable.
Les ETF américains Ether au comptant ont enregistré environ 955 millions de dollars de sorties nettes du 1er au 16 octobre, dont 320,1 millions de dollars entre le 12 et le 16 octobre. Ils ont ensuite subi 129,4 millions de dollars de sorties supplémentaires les 19 et 20 octobre, tandis que les fonds Bitcoin ont enregistré des entrées ces deux jours-là. Les entrées cumulées dans les ETF Ether au comptant restent proches de 13 milliards de dollars ; les retraits récents ne suffisent donc pas, à eux seuls, à montrer que les investisseurs institutionnels ont abandonné l’ETH. Toutefois, des flux vers les ETF qui se maintiennent ou s’améliorent pourraient contribuer à soutenir une reprise de l’ETH.
En septembre, environ 35 % de l’ETH aurait été mis en staking, et Beaconcha.in recensait quelque 43,8 millions d’ETH en staking au 20 octobre. Le staking peut limiter l’offre immédiatement négociable, mais il ne retire pas définitivement les jetons de la circulation et ne crée pas, à lui seul, de demande.
La mise à niveau Glamsterdam d’Ethereum est prévue sur le testnet Hoodi le 26 octobre, après un test sur Sepolia le 6 octobre. Les améliorations proposées portent notamment sur la construction des blocs, le traitement parallèle des transactions et l’efficacité de l’exécution. La Fondation Ethereum n’a pas fixé de date pour le mainnet ; le test ne confirme donc pas un lancement en novembre. À court terme, les sorties des ETF et la difficulté à se maintenir au-dessus de 2 500 dollars pèsent sur l’ETH. Des flux de fonds plus solides, un appétit accru pour le risque et des tests réussis pourraient améliorer les perspectives à plus long terme.
Bearish
L’effet immédiat sur le cours est baissier pour ETH. Les sorties des ETF Ether au comptant se sont accélérées au cours de la dernière période, tandis qu’ETH a peiné à se maintenir au-dessus de 2 500 dollars et que les fonds Bitcoin ont attiré des entrées de capitaux. Ces signaux pourraient inciter les traders à court terme à réduire leur exposition ou à attendre la confirmation d’une demande plus forte, laissant ETH vulnérable à de nouvelles ventes si le sentiment du marché se dégrade.
À plus long terme, la situation est plus équilibrée. Les entrées cumulées dans les ETF restent proches de 13 milliards de dollars, et le staking limite une partie de l’offre immédiatement disponible, sans pour autant garantir la demande ni retirer définitivement ETH de la circulation. L’activation prévue du testnet Glamsterdam pourrait renforcer la confiance si les tests se déroulent sans heurts et si la mise à niveau améliore les performances du réseau, mais aucune date n’a été fixée pour le lancement du mainnet. Historiquement, les étapes importantes d’une mise à niveau peuvent soutenir le sentiment, mais leur effet reste souvent limité si elles ne s’accompagnent pas d’achats plus importants et d’une amélioration des flux de fonds. Dans l’ensemble, les signaux actuels liés à la demande et aux prix l’emportent sur ces facteurs de soutien potentiels, ce qui justifie une classification baissière.