Triển vọng giá ETH: dòng vốn rút khỏi ETF gây sức ép lên đà phục hồi
Ether được giao dịch quanh mức 2.450 USD vào ngày 21 tháng 10, thấp hơn khoảng 9% so với mức đầu tháng 10 và thấp hơn khoảng 39% so với mốc 4.000 USD. Để trở lại mức 4.000 USD, giá cần tăng khoảng 64%. Trong ngắn hạn, mức 2.800 USD tương ứng với mức tăng 14,3%, còn mức giảm xuống 2.200 USD tương ứng với mức giảm 10,2%; đây là các kịch bản minh họa, không phải dự đoán giá. ETH gặp khó khăn trong việc giữ trên mức 2.500 USD, ngưỡng mà các nhà giao dịch đang theo dõi để tìm dấu hiệu phục hồi bền vững.
Các ETF Ether giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra khoảng 955 triệu USD từ ngày 1 đến ngày 16 tháng 10, trong đó có 320,1 triệu USD trong giai đoạn 12–16 tháng 10. Sau đó, các quỹ này ghi nhận thêm 129,4 triệu USD bị rút ra trong hai ngày 19 và 20 tháng 10, trong khi các quỹ Bitcoin ghi nhận dòng vốn vào trong cả hai ngày. Tổng dòng vốn vào các ETF Ether giao ngay vẫn ở mức gần 13 tỷ USD, vì vậy các đợt rút vốn gần đây không tự chúng chứng minh rằng nhà đầu tư tổ chức đã từ bỏ ETH. Tuy nhiên, dòng vốn ETF duy trì ổn định hoặc cải thiện có thể hỗ trợ ETH phục hồi.
Tháng 9, có thông tin cho biết khoảng 35% ETH đang được staking, và Beaconcha.in ghi nhận khoảng 43,8 triệu ETH được staking tính đến ngày 20 tháng 10. Staking có thể hạn chế nguồn cung sẵn sàng giao dịch ngay, nhưng không loại bỏ token khỏi lưu thông vĩnh viễn và cũng không tự tạo ra nhu cầu.
Bản nâng cấp Glamsterdam của Ethereum dự kiến được triển khai trên mạng thử nghiệm Hoodi vào ngày 26 tháng 10, sau đợt thử nghiệm trên Sepolia ngày 6 tháng 10. Các cải tiến được đề xuất bao gồm xây dựng khối, xử lý giao dịch song song và nâng cao hiệu quả thực thi. Ethereum Foundation chưa ấn định ngày triển khai trên mainnet, vì vậy đợt thử nghiệm không xác nhận việc ra mắt vào tháng 11. Trong ngắn hạn, dòng vốn rút khỏi ETF và khó khăn trong việc giữ mức 2.500 USD gây áp lực lên ETH; dòng vốn quỹ mạnh hơn, khẩu vị rủi ro tăng và thử nghiệm thành công có thể cải thiện triển vọng dài hạn.
Bearish
Tác động tức thời đến giá là tiêu cực đối với ETH. Dòng vốn rút khỏi các ETF Ether giao ngay tăng tốc trong giai đoạn gần đây, trong khi ETH chật vật giữ trên mức 2.500 USD và các quỹ Bitcoin thu hút dòng vốn vào. Những tín hiệu này có thể khiến các nhà giao dịch ngắn hạn giảm mức độ tiếp xúc hoặc chờ xác nhận về nhu cầu mạnh hơn, khiến ETH dễ chịu thêm áp lực bán nếu tâm lý thị trường suy yếu.
Bức tranh dài hạn cân bằng hơn. Dòng vốn vào ETF tích lũy vẫn ở mức gần 13 tỷ USD, còn việc staking hạn chế một phần nguồn cung sẵn có ngay lập tức, dù không đảm bảo nhu cầu hay loại ETH khỏi lưu thông vĩnh viễn. Kế hoạch kích hoạt testnet Glamsterdam có thể củng cố niềm tin nếu quá trình thử nghiệm diễn ra suôn sẻ và bản nâng cấp cải thiện hiệu suất mạng, nhưng chưa có ngày triển khai mainnet. Trong quá khứ, các cột mốc nâng cấp có thể thúc đẩy tâm lý thị trường, song tác động thường hạn chế nếu không đi kèm lực mua mạnh hơn và dòng vốn vào quỹ được cải thiện. Nhìn chung, các tín hiệu hiện tại về nhu cầu và giá có sức nặng hơn những yếu tố hỗ trợ tiềm năng này, nên việc xếp loại theo hướng giảm giá là phù hợp.