机构大举增持比特币与以太坊ETF，对冲债券收益率压力

自2024年1月SEC批准现货比特币ETF以来，机构需求迅速攀升。截至2024年第四季度，美国比特币ETF持仓规模已达274亿美元，环比增长114%，主要由贝莱德（IBIT）、富达（FBTC）、VanEck和Grayscale领衔。仅在6月26日，现货比特币ETF就实现净流入5,236枚BTC（约5.61亿美元），其中iShares的IBIT贡献3,158枚BTC，使其总持仓增至692,877枚BTC（约743亿美元）。同日，以太坊ETF也录得强劲表现：九只产品合计净流入13,642枚ETH（约3,320万美元），iShares以太坊ETF新增22,698枚ETH，总持仓达到1,743,756枚ETH（约42.4亿美元）。 在TLT和BND仅分别提供4.55%和3.8%收益率的背景下，传统60/40股票—债券组合面临压力。ARK Invest 2024年研究指出，在60/40组合中加入5%比特币ETF可提升超过3%的回报。威斯康星州（SWIB）和密歇根州投资委员会等公共养老基金已开始小规模配置比特币ETF。与此同时，黑岩的BUIDL和富兰克林邓普顿的FOBXX等固定收益代币化产品，为区块链基础的国债投资提供新选择。尽管比特币波动性大、缺乏定期收益、监管不确定及ESG争议等挑战依旧存在，但不断攀升的ETF资金流入凸显机构在寻求多元化和债券替代方案方面的转变。