イーサリアムETFの資金流出、過去最高のETHステーキングと対照的
米国のイーサリアム現物ETFは10月26日、8,860万ドルの純流出を記録した。主な要因は、BlackRockのETHAから1億470万ドルが引き出されたことだった。Fidelityのファンドには1,610万ドルの資金が流入した一方、全ファンドの累計純フローは約126億6,000万ドルと、引き続きプラスだった。
同時に、9月末までに記録的な4,380万ETHがステーキングされ、総供給量の約36%に達した。2026年最初の9カ月間のステーキング流入は796万ETHに上り、取引に利用できる流動性の高いETHが減少する可能性がある。第3四半期の平均年率換算ステーキング利回りは、前四半期の2.81%から2.63%に低下した。
10月27～28日の米連邦準備制度理事会（FRB）の会合も、短期的な市場の材料となる。Reutersが調査したエコノミストの大半は、金利が3.75%～4.00%に据え置かれると予想しているが、インフレを受け、12月に利上げが行われる可能性への見方が強まっている。ETFの資金フロー、ETHのステーキング水準、FRBの見通しが、短期的なイーサリアムの方向性を左右しそうだ。
Neutral
シグナルはまちまちで、短期的には中立的な見方が妥当です。イーサリアムETFからの資金流出は、機関投資家の需要が弱まっていることを示しており、引き出しが続けば市場心理の重しとなる可能性があります。一方、ETFへの累積資金流入は依然として大幅なプラスであり、記録的な規模のステーキングによって、ETHのかなりの部分がすぐに取引できる供給から外れています。需要が改善すれば、これが支えとなる可能性があります。
米連邦準備制度理事会（FRB）も不確実性を高めています。タカ派的な見通しや利上げ予想の再燃は、米国債利回りを押し上げ、ETHを含むリスク資産を圧迫する可能性があります。よりハト派的なメッセージなら、リスク選好が改善し、ETFの資金フロー回復につながる可能性があります。過去の暗号資産市場では、ETFフローの反転が短期的なセンチメントに影響した一方、ステーキングなど供給面の変化は一般に、より緩やかに作用してきました。そのため、トレーダーは日々のETFフロー、取引所におけるETHの流動性、ステーキングへの預け入れ、FRBの発言に注目する可能性があります。長期的には、ステーキングの継続とETFへの資金流入再開が重なれば、需要に対して供給が引き締まる可能性があります。一方、資金流出の継続と金融引き締めは、その潜在的な支えを弱めるでしょう。どちらの結果も確実ではありません。