Odpływy z ETF-ów Ethereum kontrastują z rekordowym stakingiem ETH
Amerykańskie spotowe ETF-y na Ethereum odnotowały 26 października odpływ netto w wysokości 88,6 mln dolarów. Głównym czynnikiem było wycofanie 104,7 mln dolarów z funduszu ETHA należącego do BlackRock. Fundusz Fidelity zanotował napływ 16,1 mln dolarów, a skumulowane przepływy netto wszystkich funduszy pozostały dodatnie i wyniosły około 12,66 mld dolarów.
Jednocześnie pod koniec września w stakingu znajdowała się rekordowa liczba 43,8 mln ETH — niemal 36% całkowitej podaży. W pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 roku napływ do stakingu wyniósł 7,96 mln ETH, co może ograniczyć ilość płynnego ETH dostępnego w obrocie. Średnia annualizowana stopa zwrotu ze stakingu spadła w trzecim kwartale do 2,63% z 2,81% w poprzednim kwartale.
Posiedzenie Rezerwy Federalnej w dniach 27–28 października to kolejny czynnik, który może wpłynąć na rynek w najbliższym czasie. Większość ekonomistów ankietowanych przez Reutersa oczekuje, że stopy procentowe pozostaną na poziomie 3,75%–4,00%, ale inflacja zwiększyła oczekiwania na możliwą podwyżkę w grudniu. Przepływy w ETF-ach, poziom ETH w stakingu oraz perspektywy Fed prawdopodobnie wpłyną na krótkoterminowy kierunek Ethereum.
Neutral
Sygnały są mieszane, co przemawia za neutralną oceną w krótkim terminie. Odpływy z ETF-ów opartych na Ethereum wskazują na słabszy popyt instytucjonalny i mogą pogarszać nastroje, jeśli wypłaty będą kontynuowane. Skumulowane przepływy do ETF-ów pozostają jednak zdecydowanie dodatnie, a rekordowa ilość ETH ulokowana w stakingu wyłącza znaczną część z łatwo dostępnej podaży, co może stanowić wsparcie, jeśli popyt się poprawi.
Rezerwa Federalna zwiększa niepewność. Jastrzębie perspektywy lub powrót oczekiwań na podwyżki stóp mogą podnieść rentowności obligacji skarbowych i wywrzeć presję na aktywa ryzykowne, w tym ETH. Mniej jastrzębi komunikat może poprawić apetyt na ryzyko i pomóc w odbudowie napływów do ETF-ów. W poprzednich okresach na rynku kryptowalut odwrócenia przepływów ETF wpływały na nastroje w krótkim terminie, natomiast staking i inne zmiany po stronie podaży działały na ogół bardziej stopniowo. Traderzy mogą zatem śledzić dzienne przepływy ETF, płynność ETH na giełdach, depozyty stakingowe i wypowiedzi Fed. W dłuższej perspektywie utrzymujący się staking wraz z ponownym napływem środków do ETF-ów może ograniczyć podaż względem popytu; trwałe odpływy i restrykcyjna polityka pieniężna osłabiłyby ten potencjalny czynnik wsparcia. Żaden z tych scenariuszy nie jest pewny.