Ethereum ETF'lerinden çıkışlar, rekor düzeydeki ETH staking'iyle çelişiyor
ABD’deki spot Ethereum ETF’lerinden 26 Ekim’de net 88,6 milyon dolar çıkış yaşandı. Bu çıkışta, BlackRock’ın ETHA fonundan çekilen 104,7 milyon dolar başı çekti. Fidelity’nin fonuna 16,1 milyon dolar giriş olurken, fonların toplam kümülatif net akışı yaklaşık 12,66 milyar dolarla pozitif kalmayı sürdürdü.
Aynı dönemde, eylül sonu itibarıyla staking’e yatırılan ETH miktarı rekor düzey olan 43,8 milyona ulaştı; bu, toplam arzın yaklaşık %36’sına karşılık geliyor. 2026’nın ilk dokuz ayında staking’e giren ETH miktarı 7,96 milyona ulaştı. Bu durum, işlem yapmak için kullanılabilir likit ETH miktarını azaltabilir. Ortalama yıllıklandırılmış staking getirisi, önceki çeyrekteki %2,81’den üçüncü çeyrekte %2,63’e geriledi.
Federal Rezerv’in 27–28 Ekim’deki toplantısı, kısa vadede piyasayı etkileyebilecek bir diğer gelişme. Reuters’ın anketine katılan ekonomistlerin çoğu faizlerin %3,75–%4,00 aralığında sabit kalmasını bekliyor; ancak enflasyon, aralık ayında olası bir faiz artışına yönelik beklentileri yükseltti. ETF akışları, staking’deki ETH miktarı ve Fed’in görünümü, Ethereum’un kısa vadeli yönünü muhtemelen belirleyecek.
Neutral
Sinyaller karışık; bu da yakın vadeli görünümün nötr olduğu değerlendirmesini destekliyor. Ethereum ETF’lerinden yaşanan çıkışlar, kurumsal talebin zayıfladığına işaret ediyor ve para çekimleri sürerse piyasa duyarlılığını olumsuz etkileyebilir. Bununla birlikte, ETF’lere yönelik kümülatif akışlar hâlâ güçlü biçimde pozitif ve rekor düzeydeki staking, ETH arzının kayda değer bir bölümünü kolayca alınıp satılabilir olmaktan çıkarıyor; talep iyileşirse bu durum destek sağlayabilir.
Federal Rezerv belirsizliği artırıyor. Şahin bir görünüm veya faiz artırımı beklentilerinin yeniden güçlenmesi, Hazine tahvili getirilerini yükselterek ETH dâhil riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturabilir. Daha az şahin bir mesaj risk iştahını artırabilir ve ETF akışlarının toparlanmasına yardımcı olabilir. Geçmiş kripto piyasası dönemlerinde ETF akışlarındaki tersine dönüşler kısa vadeli duyarlılığı etkilerken, staking ve arz tarafındaki diğer değişiklikler genellikle daha kademeli etkiler yarattı. Bu nedenle yatırımcılar günlük ETF akışlarını, borsalardaki ETH likiditesini, staking yatırımlarını ve Fed açıklamalarını izleyebilir. Uzun vadede, staking’in sürmesi ve ETF’lere yeniden girişlerin başlaması, talebe kıyasla arzı daraltabilir; kalıcı çıkışlar ve kısıtlayıcı para politikası ise bu potansiyel desteği zayıflatır. Her iki sonuç da kesin değildir.