זרימות יציאה מקרנות סל של את'ריום חזרו: נטישת יתר של 64.6 מיליון דולר לאחר זרימות נכנסות קודמות
הזרמות לקרנות ETF ספוט של את'ריום בארה"ב התנדנדו בכיוון שלילי ב-7 באפריל. לאחר יום אחד של עליות, השוק רשם נטו יציאת הון של 64.61 מיליון דולר, על פי נתוני Trader T. לפי קרן, iShares Ethereum Trust (ETHA) של BlackRock רשם זרימה נטו של -16.39 מיליון דולר, בעוד Fidelity Ethereum Fund (FETH) רשם יציאת הון גדולה יותר של -48.21 מיליון דולר. המפנה הזה החזיר את הביקוש לקרנות ETF ספוט של את'ריום ליציאת הון נטו ומחק את הזרמות היום הקודם. עבור סוחרים, מבנה קרנות ה-ETF הספוט חשוב: הקרנות מחזיקות את ה-ETH הבסיסי, ולכן פירעונות יכולים להתבטא במכירת את'ר כדי לעמוד בבקשות משיכת מזומנים. המאמר מקשר את השינוי עם גורמים רגילים כמו תנודתיות קריפטו, סיבוב סיכונים מקרו הקשור לציפיות לגבי ריביות/אינפלציה, ולניכוס רווחים לטווח קצר. דיווחים מוקדמים ציינו שני מושבים שליליים רצופים עם יציאות של 71.17 מיליון דולר (2 באפריל); העדכון האחרון מאשר שהלחץ התגבר ב-7 באפריל. עם זאת, מומחים מזהירים שלא להגזים בתגובה ליום אחד — מה שחשוב הוא האם יציאות ה-ETF של את'ריום יימשכו למשך מספר שבועות. דברים למעקב עיקריים: האם היציאות יימשכו (סיכון מגמה) או יתנחמו להתכנסות, וכיצד מחיר ה-ETH יגיב למכירות אפשריות בעקבות פירעונות ולדינמיקות הנזילות. הזרימות של ETF את'ריום נותרות מדד סנטימנט בזמן אמת לגבי עמדות מוסדיות.
Bearish
החדשות הללו הן דוביות ל-ETH בטווח הקצר מכיוון שזרימות שליליות מחודשות אל ETF של את'ריום יכולות לכפות מכירות הקשורות לפדיון. מכיוון ש-ETF ספוט לאת'רום מחזיקים את ה-ETH הבסיסי, תזרימי יציאה עשויים להתגלגל ללחץ שוק, וליצור לולאת משוב בין תנועות מחירי ETH לביקוש לקרנות.
עם זאת, ההשפעה אינה מובטחת שתהיה גדולה או ארוכת טווח. המאמרים מדגישים כי היפוכים של יום אחד (ואפילו כמה מושבים שליליים) יכולים לשקף לקיחת רווחים, איזון מחדש, או שינויים בעמדות מאקרו במקום שבירת מגמה מאוששת. הגורם המכריע הוא האם היציאות מ-ETF של את'ריום ימשיכו למשך מספר שבועות, מה שיגביר את הסיכויים ללחץ מכירה מתמשך. בטווח הארוך, כל ייצוב בזרמים לצד תשוקת סיכון רחבה יותר במניות/קריפטו יכול להפחית את הסיכון למטה, אך עד אז האות לטווח הקצר הוא risk-off עבור ETH.