渣打看好ETH上行：2025年4000美元、2030年4万美元，驱动来自稳定币与DeFi TVL
渣打银行分析师表示，当前ETH价格尚未充分反映以太坊的链上增长，也没有体现资金流入DeFi应用所对应的价值。他们认为，随着传统金融向数字资产“轨道”迁移，以太坊（ETH）仍有显著上行空间，尤其是在稳定币与代币化市场加速发展的背景下。
该行重申ETH年底目标价为4000美元，并预计到2030年4万美元。同时，渣打也预计BTC/ETH价格比率将回升至约0.08，该水平在2021年牛市期间出现过。
支撑ETH论点的关键数据包括：截至目前稳定币占以太坊交易的33%。此外，以太坊基金会支持的“经济区（economic zones）”计划于今夏推出，分析师认为这可能进一步提升链上活跃度。报告还将ETH需求与现实世界资产（RWA）绑定：若RWA按预期增长50倍，或将带动更高的交易活跃度与TVL，并可能刷新历史高位。
对交易者而言，这是一个偏多ETH的叙事：稳定币吞吐、DeFi TVL强势和RWA代币化动能是主要驱动。可重点关注ETH/BTC（比率约0.08）是否回归，以验证行情重定价的延续性。
看涨
后续文章补充了更具体的催化因素与数据细节，使偏多ETH的逻辑更完整。稳定币占以太坊交易的33%为“链上需求”提供了直接支撑，说明ETH在结算与交易活跃度中的角色更强。以太坊基金会支持的“经济区（economic zones）”预计今夏推出，进一步构成潜在的短期使用催化。两篇文章在估值框架上也保持一致：ETH年底4000美元、2030年4万美元，并以BTC/ETH回升至约0.08作为关键条件。
短期来看，交易者可能会因为稳定币吞吐与DeFi TVL的叙事而增加ETH相对BTC的需求，尤其是在ETH/BTC比率出现向0.08靠拢的早期确认信号时。长期来看，RWA与TVL扩张的联动为叙事提供尾部支撑，随着以太坊在代币化资产中的地位提升，ETH估值中枢可能获得上调。然而，由于目标价格偏前瞻性，实际价格影响更可能是“逐步传导”，除非链上指标（稳定币占比、TVL、活跃度）持续加速并与ETH/BTC重定价路径相匹配。