קרן Ethereum מוכרת ETH בשווי 6.42 מיליון דולר, בעוד שהעניין הפתוח בחוזים תמידיים על RWA מתקרב ל-20 מיליארד דולר
קרן Ethereum מכרה 2,785 ETH בשווי של כ-6.42 מיליון דולר תמורת USDS באמצעות CoWSwap. העסקה מצטרפת לפעילות המכירה שסוחרים עשויים לעקוב אחריה, אך מכירה בודדת של הקרן אינה מעידה על מגמה רחבה יותר בשוק.
בינתיים, היקף הפוזיציות הפתוחות בחוזים עתידיים תמידיים על נכסים מהעולם האמיתי (RWA) טיפס לכמעט 20 מיליארד דולר — עלייה של 192% מאז יוני ושיא חדש, לפי CryptoRank. בורסות מרכזיות אחראיות ל-71% מהסך הכולל, ואילו בורסות מבוזרות מהוות 29% ומובילות במוצרים הצמודים למדדים.
האותות מהשוק מעורבים. האנליסט Darkfost אמר כי הפקדות BTC של משקיעים קמעונאיים ל-Binance במהלך 30 ימים עלו מ-5.5 מיליארד דולר ל-10.75 מיליארד דולר, בעוד שהפקדות של לווייתנים ירדו מ-5.9 מיליארד דולר בסוף אוגוסט ל-3.8 מיליארד דולר. גם צמצום המינוף בנגזרי ETH נמשך: היקף הפוזיציות הפתוחות ב-ETH ב-Binance ירד ב-1.3 מיליארד דולר בחודש האחרון, בעוד ששווי השוק של ETH צנח בכ-54 מיליארד דולר בתוך שלושה שבועות.
עבור סוחרים, מכירת ה-ETH והירידה בחשיפה לנגזרים עשויות לרמוז על זהירות בטווח הקרוב, ואילו השיא בהיקף הפוזיציות הפתוחות בחוזים תמידיים של RWA מדגיש את הגידול בפעילות בשווקי נכסים שעברו טוקניזציה. המדדים האלה אינם מאשרים את כיוון השוק; חשוב להמשיך לעקוב אחר תנועות המחירים, זרימות לבורסות ומהן, והמינוף.
Neutral
האיתות הכולל ניטרלי, משום שהכתבה משלבת אינדיקטורים של זרימות כספים ומינוף שעשויים להעיד על מגמה דובית, לצד עדויות לפעילות גוברת בשווקים של נכסים שעברו טוקניזציה. מכירת 2,785 ETH בידי קרן Ethereum Foundation, בשווי של כ-6.42 מיליון דולר, עשויה להוסיף לחץ מכירה מתון בטווח הקצר או לפגוע בסנטימנט. עם זאת, מכירות של קרן אינן אות מכירה אוטומטי לכלל השוק; השפעתן תלויה בהיקף, בנזילות ובשאלה אם מחזיקים אחרים יצטרפו.
גם נתוני הנגזרים מחייבים זהירות. ה-open interest של ETH הצטמצם, ושווי השוק שלו ירד בחדות במהלך שלושה שבועות. צמצום מינוף כזה עלול להחריף ירידות כאשר מתרחשות שרשראות של חיסולים, אך הוא גם עשוי להפחית מינוף עודף ולסייע ביצירת תנאים להתייצבות. אירועים דומים בעבר הובילו לשתי התוצאות, ולכן תגובת המחיר ונתוני המימון, החיסולים והמחזור חשובים יותר מהירידה ב-open interest לבדה.
זרימות הביטקוין מצביעות על פער בין משקיעים קמעונאיים לבין מחזיקים גדולים: ההפקדות של משקיעים קמעונאיים ל-Binance עלו, ואילו ההפקדות של לווייתנים ירדו. עלייה בהפקדות לבורסות עשויה להעיד על היצע פוטנציאלי גדול יותר למכירה, אך הפקדות לבדן אינן מוכיחות שהמטבעות נמכרו. המגמה ההפוכה אצל הלווייתנים היא גורם מאזן, ולא איתות כיווני ברור.
ה-open interest, שהגיע לשיא של כמעט 20 מיליארד דולר בחוזים עתידיים תמידיים על RWA, מעיד על התרחבות הפעילות המסחרית, ולא בהכרח על איתות שורי ל-BTC או ל-ETH. בטווח הקצר, סוחרים עשויים להגיב יותר לתנועת המחיר של ETH, לזרימות לבורסות ולמינוף מאשר לנתון ה-RWA. בטווח הארוך, צמיחה מתמשכת בנגזרים של נכסים שעברו טוקניזציה עשויה להרחיב את ההשתתפות והנזילות בשוק הקריפטו, ובמקביל להגביר את החשיבות של מעקב אחר ריכוזיות, איכות הביטחונות ולחצים בשוק. בסיכומו של דבר, החדשות אינן מצביעות בבירור על תנועה רחבה בשוק.