Vitalik : La Fondation Ethereum va se réduire, "vendre moins" d'ETH et se recentrer sur l'exécution

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Vitalik Buterin affirme que la Ethereum Foundation (EF) devrait se réduire et se spécialiser davantage, répondant à la demande des détenteurs d'ETH pour une exécution plus robuste tout en « vendant moins d'ETH ». Il soutient que l'EF doit se concentrer sur ce que seule la fondation peut fournir de manière crédible : résistance à la censure, open source, confidentialité et sécurité (CROPS). Il souhaite que la promotion de l'actif ETH et le développement commercial soient pris en charge par des groupes externes. Ce changement s'inscrit dans un contexte d'inquiétudes sur la discipline de la trésorerie liée à l'EF et d'une « fuite des cerveaux » prévue en 2026, plusieurs cadres supérieurs de l'EF ayant quitté l'organisation après la frustration de la communauté concernant des ventes d'ETH liées à l'EF. Buterin présente la décentralisation comme « un nœud parmi d'autres », ce qui implique que l'EF devrait réduire son champ d'action, privilégier la longévité et diminuer la pression directe de vente. Chiffres clés à surveiller par les traders : l'EF détient environ 0,16 % de l'offre totale d'ETH. L'effort de staking de l'EF est d'environ 69 500 ETH pour un objectif de 70 000 ETH, estimé générer environ 3,9–5,4 millions de dollars par an. Cependant, ce rendement semble bien inférieur aux coûts opérationnels annuels historiques de l'EF proches de ~100 millions de dollars, donc la thèse « vendre moins d'ETH » repose probablement sur une réduction des dépenses et/ou un financement externe supplémentaire. Pertinence pour le marché : le sentiment à court terme pour l'ETH pourrait rester volatile. « Vendre moins d'ETH » pourrait atténuer la surabondance liée à la trésorerie, mais les suppressions d'emplois, l'incertitude sur la gouvernance/réorganisation et le risque que des organisations externes ne puissent pas rapidement remplacer la capacité d'exécution de l'EF pourraient peser sur l'ETH par rapport à des concurrents comme Solana (SOL).
Neutral
Neutre pour l’ETH. L’orientation « vendre moins d’ETH » peut réduire la pression de vente directe de la trésorerie, ce qui peut être légèrement favorable. Cependant, la nouvelle met aussi en lumière des suppressions d’emplois/brain drain en 2026 et une incertitude liée à la restructuration (capacité d’exécution, risque de gouvernance/restructuration). Les traders peuvent d’abord l’interpréter comme un allègement du surcroît d’offre, mais le sentiment à plus long terme dépendra de la capacité des organisations externes à remplacer rapidement et de manière crédible le rôle d’exécution de l’EF ; si ce n’est pas le cas, des retards dans la feuille de route pourraient peser sur la performance relative de l’ETH.