Layer 2 網路：以太坊擴展如何產生收入
Layer 2（L2）網路是建構在 Ethereum 之上的區塊鏈，旨在讓交易更快速、更便宜，同時依靠 Ethereum 進行結算與提供安全性。主要例子包括 Arbitrum、Optimism 和 Base。
大多數 L2 網路使用排序器（sequencer）來接收、排序和執行交易。它們會先將活動批次處理並壓縮，再把資料發布到 Ethereum。Arbitrum 和 Optimism 等樂觀式 Rollup 使用詐欺證明，而零知識 Rollup 則使用有效性證明。Ethereum 的 Dencun 升級引入了成本更低的資料 blob，降低了 Rollup 的營運成本。
L2 的主要商業模式建立在交易手續費之上。使用者付費來交易代幣、轉移 ETH 或使用去中心化應用程式。網路會向 Ethereum 和其他基礎設施提供者支付費用，以處理並發布交易資料，然後保留剩餘金額作為排序器的潛在利潤。中心化排序器也可以透過控制交易順序來賺取最大可提取價值（MEV）。
部分 L2 收入會與更廣泛的生態系統分享。根據 Optimism 的 Superchain 模式，OP Chains 會向 Optimism Collective 貢獻鏈上收入的 2.5% 或鏈上利潤的 15% 之中較高者。然而，L2 收入不會自動讓代幣持有者受益。網路可以產生可觀的費用，卻不一定賦予持有者對這些收入的直接請求權。
Neutral
這篇文章解釋的是 L2 的收入模式，而不是宣布新協議推出、升級或可能推動市場的投資。因此，短期交易影響很可能是中性。文章為 ETH、ARB 和 OP 提供了有用的基本面背景，但沒有提供足夠強的催化因素，足以推斷出明確的看多或看空方向。
短期內，交易者可能會關注 Dencun 後 L2 成本下降、費用成長、排序器的獲利能力，以及 MEV 捕獲。較低成本可以支持交易活動和 Ethereum 的採用，但也可能降低每筆交易的收入。網路收入與代幣持有者價值之間的區別尤其重要：除非引入代幣價值累積、治理變更或收入分配，否則高昂費用不一定會為 ARB 或 OP 帶來買進壓力。
長期而言，L2 使用量增加可能強化 Ethereum 作為結算及資料可用性層的角色。然而，Arbitrum、Optimism、Base 及其他 rollup 之間的競爭可能壓縮利潤率。過去市場對擴容升級的反應往往不一：使用量和生態系統成長可以改善，但如果市場質疑代幣的用途或價值捕獲能力，相關代幣仍可能表現疲弱。交易者應在把 L2 成長視為利多訊號之前，密切留意每日活躍使用者、交易費用、blob 需求、L1 成本、代幣解鎖及協議收入。