تتفاقم عملية خفض الرافعة المالية لإيثيريوم مع تراجع القيمة السوقية لـ ETH بمقدار 54 مليار دولار
فقدت إيثيريوم نحو 54 مليار دولار من قيمتها السوقية خلال ثلاثة أسابيع، في حين تراجع سعر ETH بنحو 15% وسط ضعف واسع في سوق العملات البديلة. ويعزو المحلل Darkfost هذا الهبوط إلى انخفاض الأسعار والتصفيات المتسلسلة وتقليص المتداولين للمخاطر. ويظهر خفض الرافعة المالية في إيثيريوم أيضاً في بيانات المشتقات: فقد انخفضت الفائدة المفتوحة لعقود ETH على Binance بمقدار 1.3 مليار دولار، أي نحو 20%، خلال الشهر الماضي لتصل إلى 5.7 مليارات دولار، بينما تراجعت الفائدة المفتوحة الإجمالية في السوق إلى 11.5 مليار دولار. ويقول Darkfost إن خفض الرافعة بهذه الطريقة قد يكون جزءاً من تصحيح طبيعي، وإن الخوف قد يظهر قرب مراحله الأخيرة. وفي يوليو، أعقب هبوط أشد في الفائدة المفتوحة لعقود ETH استقرارٌ وارتفاع تجاوز 32%، دفع ETH مؤقتاً إلى ما فوق 2,800 دولار. يقدم هذا المسار السابق سياقاً لا ضماناً؛ فقد يخفف تراجع الرافعة ضغط التصفيات، لكن استمرار انخفاض السعر يظل خطراً على المتداولين في الأجل القصير.
Neutral
الإشارة بالنسبة إلى ETH متباينة. فالتراجع السعري بنحو 15%، وانخفاض القيمة السوقية، وتراجع الفائدة المفتوحة، كلها مؤشرات على ضعف على المدى القريب وانخفاض الإقبال على المخاطرة. وقد تؤدي موجات تصفية إضافية أو استمرار البيع إلى إبقاء الضغط على ETH. لكن تراجع الفائدة المفتوحة يشير أيضًا إلى تقليص الرافعة المالية، ما قد يقلل احتمال حدوث تصفيات قسرية أخرى ويساعد على استقرار أوضاع السوق. وتُعدّ سابقة يوليو، حين سبق انكماش أشد في الفائدة المفتوحة ارتدادٌ قوي، مقارنةً مفيدة، لكنها ليست توقعًا موثوقًا. على المدى القصير، قد يظل المتداولون حذرين إلى أن يتحسن تحرك السعر والتمركز في المشتقات؛ أما على المدى الأطول، فقد تؤدي مرحلة مكتملة من خفض الرافعة المالية إلى تكوين قاعدة أكثر متانة للتعافي، مع أن البيانات وحدها لا تؤكد أن السوق بلغ القاع.