Der Abbau von Fremdkapital bei Ethereum verschärft sich, während die ETH-Marktkapitalisierung um 54 Milliarden Dollar sinkt
Ethereum hat innerhalb von drei Wochen rund 54 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung verloren, während ETH angesichts der Schwäche am Altcoin-Markt etwa 15 Prozent nachgab. Analyst Darkfost führt den Rückgang auf sinkende Kurse, Kaskaden von Liquidationen und eine Verringerung des Risikos durch Händler zurück. Auch in den Derivatedaten ist der Abbau von Fremdfinanzierung bei Ethereum zu erkennen: Das offene ETH-Interesse auf Binance sank im vergangenen Monat um 1,3 Milliarden US-Dollar beziehungsweise fast 20 Prozent auf 5,7 Milliarden US-Dollar. Das gesamte offene Interesse am Markt fiel auf 11,5 Milliarden US-Dollar. Darkfost zufolge kann ein solcher Abbau von Fremdfinanzierung Teil einer normalen Korrektur sein; gegen deren spätere Phasen kann Angst aufkommen. Im Juli folgten auf einen stärkeren Rückgang des offenen ETH-Interesses eine Stabilisierung und eine Rally von mehr als 32 Prozent, durch die ETH kurzzeitig über 2.800 US-Dollar stieg. Diese Entwicklung bietet einen Vergleich, aber keine Garantie. Weniger Hebel kann den Liquidationsdruck lindern, doch der Kursrückgang bleibt für Händler ein kurzfristiges Risiko.
Neutral
Die Signale für ETH sind gemischt. Der Kursrückgang von rund 15 %, die schrumpfende Marktkapitalisierung und das geringere Open Interest deuten auf eine kurzfristige Schwäche und eine gesunkene Risikobereitschaft hin. Weitere Liquidierungen oder anhaltende Verkäufe könnten ETH weiterhin unter Druck setzen. Das sinkende Open Interest zeigt jedoch auch, dass Leverage abgebaut wird. Dadurch könnte die Wahrscheinlichkeit weiterer Zwangsliquidierungen sinken und sich die Marktlage stabilisieren. Der Präzedenzfall aus dem Juli, als auf einen stärkeren Rückgang des Open Interest eine kräftige Erholung folgte, ist ein nützlicher Vergleich, aber keine verlässliche Prognose. Kurzfristig könnten Händler vorsichtig bleiben, bis sich die Kursentwicklung und die Positionierung am Derivatemarkt verbessern. Längerfristig könnte eine abgeschlossene Phase des Leverage-Abbaus eine gesündere Grundlage für eine Erholung schaffen, doch die Daten allein bestätigen nicht, dass ein Boden erreicht ist.