Deleveraging Ethereum semakin dalam saat kapitalisasi pasar ETH turun US$54 miliar
Ethereum kehilangan sekitar $54 miliar kapitalisasi pasar dalam tiga minggu, sementara ETH turun kira-kira 15% di tengah pelemahan pasar altcoin. Analis Darkfost mengaitkan penurunan ini dengan harga yang merosot, likuidasi berantai, dan trader yang mengurangi risiko. Deleveraging Ethereum juga terlihat dalam data derivatif: open interest ETH di Binance turun $1,3 miliar, atau hampir 20%, selama sebulan terakhir menjadi $5,7 miliar, sementara total open interest pasar turun menjadi $11,5 miliar. Darkfost mengatakan deleveraging semacam itu dapat menjadi bagian dari koreksi normal, dan rasa takut bisa muncul saat koreksi memasuki tahap-tahap akhirnya. Pada Juli, penurunan open interest ETH yang lebih tajam diikuti oleh stabilisasi dan reli lebih dari 32%, yang sempat mendorong ETH melampaui $2.800. Riwayat tersebut memberi konteks, bukan jaminan; berkurangnya leverage dapat meredakan tekanan likuidasi, tetapi penurunan harga tetap menjadi risiko jangka pendek bagi trader.
Neutral
Sinyal untuk ETH beragam. Penurunan harga sekitar 15%, kapitalisasi pasar yang menyusut, dan open interest yang lebih rendah menunjukkan pelemahan dalam waktu dekat serta berkurangnya selera risiko. Likuidasi lebih lanjut atau aksi jual yang berlanjut dapat terus menekan ETH. Namun, penurunan open interest juga menunjukkan bahwa penggunaan leverage sedang berkurang, sehingga dapat menurunkan kemungkinan terjadinya likuidasi paksa lebih lanjut dan membantu menstabilkan kondisi pasar. Peristiwa pada Juli, ketika kontraksi open interest yang lebih tajam mendahului pemulihan kuat, merupakan pembanding yang berguna, tetapi bukan perkiraan yang dapat diandalkan. Dalam jangka pendek, trader mungkin tetap berhati-hati sampai pergerakan harga dan posisi di pasar derivatif membaik; dalam jangka lebih panjang, fase pengurangan leverage yang telah selesai dapat membentuk landasan pemulihan yang lebih sehat, meskipun data saja tidak memastikan bahwa titik terendah telah tercapai.