Ethereumin likviditeettikeskustelu: ETH:n kriisinkestävyys ja riskit
Blockworksin analyytikko Jake Koch-Gallup katsoo, ettei Ethereumin kilpailuasemaa määritä pelkästään verkon tuotto. Sijoittajat arvostavat ETH:ta myös reservi- ja vakuusomaisuutena, ja Ethereumin syvä likviditeetti voi säilyä tärkeänä, vaikka tokenisoitujen yhdysvaltalaisten osakkeiden kaupankäyntivolyymit ovat pieniä. Robinhood Chain ja Base ovat Ethereumin layer 2 -verkkoja, ja Ethanan laajentuminen muille ketjuille voi kasvattaa jakelua sen sijaan, että se merkitsisi lähtöä. Ethereumissa on edelleen 56 % USDe:stä, kun aiemmin osuus oli 88 %.
Ethereumin osuus on yhä noin 65 % DeFi-palveluiden lukitusta kokonaisarvosta, 45 % ketjussa olevien reaalimaailman omaisuuserien arvosta ja 51 % stablecoinien tarjonnasta. Spot-ETF:t ja treasury-varoja hallinnoivat yritykset omistavat noin 13 % ETH:n tarjonnasta, ja 36 % on steikattuna. Koch-Gallup nostaa esiin myös verkon kehittäjäyhteisön, luotettavuuden sekä sen, ettei koko verkossa ole ollut katkosta yli vuosikymmeneen. Layer 2 -verkkojen kasvu voi aikanaan tukea Ethereumia datamaksujen kautta, vaikka syyskuun lukujen mukaan Base maksoi Ethereumille datamaksuja noin 15 000 dollaria, kun taas Optimism Collective sai 711 000 dollaria. Samaan aikaan Plasman stablecoin-tarjonta lähes kaksinkertaistui heinäkuusta ja nousi 1,41 miljardiin dollariin, mutta jäi alle lanseerauksen aikaisen 5,2 miljardin dollarin huipun. ETH:n puolesta puhuva näkemys yhdistää siis vahvat ekosysteemimittarit jatkuviin kysymyksiin arvon talteenotosta ja arvostukseen sisältyvästä rahapreemiosta.
Neutral
Uutinen esittää ETH:n pitkän aikavälin näkymiä tukevia perusteita ja nostaa esiin Ethereumin suuren osuuden DeFi-markkinoista ja reaalimaailman omaisuuseristä, huomattavan staking-määrän, institutionaaliset omistukset, likviditeetin ja verkon luotettavuuden. Myös layer 2 -ratkaisujen aktiivisuus voi ajan mittaan tuottaa lisäarvoa, jos se kasvattaa niiden osuutta maksuista saatavista tuloista. Artikkelissa esitetään kuitenkin analyytikon näkemys eikä uutta kurssiajuria, ja siinä mainitaan myös vastakkaisia seikkoja: Ethereumin osuudet USDe:stä ja stablecoineista ovat laskeneet, Base-verkosta Ethereumille datamaksuina raportoidun summan kerrottiin olleen vaatimaton, ja Plasman stablecoin-kasvu on edelleen alle lanseeraushuippunsa. Lyhyellä aikavälillä treidaajat tuskin pitävät näitä ristiriitaisia mittareita selvänä suuntasignaalina, joten vaikutus ETH:n hintaan voi jäädä vähäiseksi ja riippua markkinatunnelmasta. Pidemmällä aikavälillä käyttöönoton jatkuminen ja arvon tehokkaampi talteenotto voivat vahvistaa sijoitusteesiä, kun taas jatkuvat huolet tuloista ja markkinaosuudesta voivat rajoittaa arvostusta. Kokonaisuutena näyttö tukee neutraalia luokitusta hintavaikutukselle.