Dezbaterea privind lichiditatea Ethereum: reziliența și riscurile ETH
Analistul Blockworks Jake Koch-Gallup susține că poziția competitivă a Ethereum nu este definită doar de veniturile rețelei. Investitorii apreciază ETH și ca activ de rezervă și garanție, iar lichiditatea profundă a Ethereum ar putea rămâne importantă chiar dacă volumele de tranzacționare a acțiunilor americane tokenizate sunt reduse. Robinhood Chain și Base sunt rețele de nivel 2 ale Ethereum, iar extinderea Ethena către alte lanțuri ar putea lărgi distribuția, nu semnala o retragere. Ethereum găzduiește în continuare 56% din USDe, în scădere de la 88%.
Ethereum păstrează aproximativ 65% din valoarea totală blocată în DeFi, 45% din valoarea activelor din lumea reală on-chain și 51% din oferta de stablecoinuri. ETF-urile spot și companiile care dețin rezerve de trezorerie controlează circa 13% din oferta de ETH, în timp ce 36% este mizat. Koch-Gallup menționează și comunitatea de dezvoltatori a rețelei, fiabilitatea acesteia și faptul că nu a avut nicio întrerupere la nivelul întregii rețele de peste un deceniu. Creșterea rețelelor de nivel 2 ar putea susține în cele din urmă Ethereum prin comisioanele pentru date, deși cifrele din septembrie arată că Base a plătit Ethereum aproximativ 15.000 de dolari pentru date, față de 711.000 de dolari plătiți către Optimism Collective. Între timp, oferta de stablecoinuri Plasma aproape s-a dublat din iulie, ajungând la 1,41 miliarde de dolari, dar a rămas sub vârful de 5,2 miliarde de dolari atins la lansare. Prin urmare, argumentul în favoarea ETH îmbină indicatori puternici ai ecosistemului cu întrebări persistente privind captarea valorii și prima monetară din evaluarea sa.
Neutral
Știrea prezintă argumente favorabile pentru ETH pe termen lung, menționând ponderea mare a Ethereum în DeFi și în activele din lumea reală, volumul substanțial de ETH mizat, deținerile instituționale, lichiditatea și fiabilitatea rețelei. Activitatea soluțiilor de nivel 2 ar putea adăuga valoare în timp, dacă s-ar traduce într-o contribuție mai mare la veniturile din comisioane. Totuși, articolul prezintă argumentul unui analist, nu un nou catalizator, și evidențiază și contraargumente: ponderile Ethereum în USDe și în stablecoinuri au scăzut, plata pentru taxele de date pe care Base ar fi făcut-o către Ethereum a fost modestă, iar creșterea stablecoinurilor pe Plasma rămâne sub vârful atins la lansare. Pe termen scurt, este puțin probabil ca traderii să considere acești indicatori contradictorii un semnal clar privind direcția pieței, astfel că efectul asupra prețului ETH ar putea fi limitat și determinat de sentiment. Pe termen lung, continuarea adopției și o captare mai bună a valorii ar putea consolida teza investițională, în timp ce preocupările persistente legate de venituri și cota de piață ar putea limita evaluarea. Per ansamblu, dovezile susțin o clasificare neutră a impactului asupra prețului.