WH-এর ডিলিভারেজিং দ্রুততর হচ্ছে, হোয়েলরা সংগ্রহ করছে এবং ETF প্রবাহ মূল্য সমর্থন করছে

ইথেরিয়াম (ETH) বাজারে ডেরিভেটিভসে তীব্র deleveraging দেখা গেছে একই সঙ্গে স্পট শ্রেণিতে ক্রয় এবং ETF প্রবাহ অব্যাহত রয়েছে। ওপেন ইন্টারেস্ট materially হ্রাস পেয়েছে — প্রায় 7.79M ETH থেকে ~5.8M ETH — প্রধানভাবে Binance (~34.9% OI), Gate.io (~23.3%) এবং Bybit (~15.2%) তে কেন্দ্রীভূত। Binance-এ নোটিওনাল OI ~$12.6B থেকে ~$4.1B এ নেমেছে; Bybit-এ নোটিওনাল OI প্রায় $1.9B এ নেমেছে। লিকুইডেশন এবং আনওয়াইন্ড ক্লাস্টার প্রায় $2,100 এবং $2,700 দেখিয়েছে, যা প্রায় $2,500 থেকে প্রায় $1,965 পর্যন্ত মূল্য পতনে অবদান রেখেছিল, পরে ~ $2,003 (~+8%) এর দিকে পুনরুদ্ধার হয়েছে। স্পট-দিকের ডেটা ডেরিভেটিভ ফ্লাশের সাথে বিরোধিতা করে: মে 2025 থেকে অগ্রসারী অ্যাড্রেসগুলো ধারাবাহিক ইনফ্লো রেকর্ড করেছে, বড় হোল্ডার এবং মাইনররা ড্রডাউনে ক্রয় করেছে (কথিত আছে বহু সহস্র ETH কেনা হয়েছে), এবং ইউএস স্পট ETH ETF-গুলো 1 মার্চ 2026 শেষ হওয়া সপ্তাহে $80.5M নেট ইনফ্লো রেকর্ড করেছে (ইস্যুগুলোর মধ্যে ফ্লো মিশ্র)। অন-চেইন মেট্রিক্স কাঠামোগতভাবে শক্তই রয়েছে — Ethereum অ্যাপে বৃহৎ ডিপজিট, উল্লেখযোগ্য স্টেবলকয়েন ব্যালেন্স, এবং টোকেনাইজড ফান্ড হোল্ডিংস — যা ইঙ্গিত করে লিকুইডিটি এবং প্রোটোকল অ্যাক্টিভিটি অক্ষুণ্ণ আছে। ট্রেডিং প্রভাব: লিভারেজড এক্সপোজার উল্লেখযোগ্যভাবে কমার ফলে স্বল্পমেয়াদে সিস্টেমিক লিকুইডেশন ঝুঁকি কমবে এবং লিভারেজ-চালিত অস্থিরতা নেমে আসতে পারে। তবু, কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ লিকুইডিটি মানে বড় মুভ এখনও ঘটতে পারে যখন ঐ ভেন্যুগুলোতে অর্ডার-ফ্লো পরিবর্তন ঘটে। ETF ইনফ্লো এবং হোয়েল অ্যাকুমুলেশন স্পট চাহিদা বাড়ার ইঙ্গিত দেয় এবং একটি বুলিশ গঠনমূলক পটভূমি প্রদান করে, যখন স্বল্পমেয়াদি মূল্য কার্যক্রম লিকুইডেশন ক্লাস্টারগুলো দ্বারা চিহ্নিত গুরুত্বপূর্ণ সাপোর্ট/রেসিস্ট্যান্স লেভেলগুলোতে অস্থির থাকতে পারে।