ETH未平仓量飙升26%至254亿美元，$2,400前关键观察

以太坊（ETH）未平仓量（open interest，OI）在近期上涨26%，至约254亿美元；此前整个衍生品板块也已录得11.59%的单日增幅。ETH当时大致运行于2356–2395美元区间，24小时高点约2384美元，显示交易者重新回流ETH期货杠杆。 对交易者最重要的信号是：ETH open interest上升但并未与链上基本面出现清晰的“一对一”同步改善，更偏向投机性仓位再配置，而不一定是现货需求驱动。此外，未平仓量高度集中——Binance以约74.16亿美元（约占29%）领跑，随后为Gate、Bybit和OKX。上述主要交易场合合计约占全球ETH衍生品53.3%，一旦价格向下跌破关键位，更容易触发连锁清算。 市场关注点在2400美元阻力位。文章指出，在区间交易较为紧密时，ETH open interest走高往往会带来后续波动放大，但这并不能直接证明趋势一定可持续。临近2026年4月ETH期货到期（ERJ26）时，即使现货情绪仍稳，也可能因机制性“仓位自动调整”对价格形成压力。 接下来2–3周重点跟踪：若有效突破2400美元，可能引发更多空头清算；若在ERJ26前未平仓量趋于稳定，波动可能收敛；若跌破并向下回撤至约2312美元支撑区域，可能复刻3月式的杠杆清洗行情。