以太坊连续四周上涨，$3,200看涨期权激增

以太坊（ETH）连续四周走强。4月累计上涨约11%，价格回到约2,330美元，为2月以来最高水平。市场再次把注意力拉回约3,000美元关键位，且ETH期权仓位呈现更明显的看涨倾向。 在Deribit，做多最直观的信号来自ETH看涨期权持仓集中度：$3,200执行价附近的未平仓量达到3.22亿美元以上；$2,500执行价也有约3.20亿美元未平仓量。期权并不都等同于纯粹的看涨押注（可能包含对冲、价差、波动率策略等），但这种集中度显示交易者正在重建对上行的敞口。 现货需求方面，US现货以太坊ETF提供支撑。SoSo Value数据显示，10只基金在4月9日至4月22日的10个交易日里累计净流入超过6.33亿美元；但4月23日净流出约7,594万美元，使该连续流入阶段告一段落。整体仍指向受监管资金回流，但稳定性尚未达到比特币的“领涨式一致性”。 订单流/链上指标也给出更细的图景：Binance的CVD转正（约48,400），且ETH价格与订单流的相关系数升至0.66，说明买盘正在逐步回归，而不只是单纯的杠杆推动。 主要风险在于：杠杆上升速度快于现货上涨。CryptoQuant称Binance杠杆率已升至价格之上（近几个月首次出现）。若ETH在接近3,200美元前出现停滞，在现货验证不足的情况下，衍生品可能触发更剧烈的回撤/强平链条。