إيثريوم في الربع الأول من 2026 يتجاوز 200 مليون+ مع زيادة العملات المستقرة
سجلت نشاطات الطبقة الأساسية لإيثريوم رقماً قياسياً في الربع الأول من 2026، حيث تجاوز عدد المعاملات الفصلي 200 مليون (ارتفاع بنسبة 43% عن ~145 مليون). يقود هذا الارتفاع إلى حد كبير رول أبس الطبقة الثانية مثل Base وArbitrum، التي تجمع المعاملات خارج السلسلة وتسويها على إيثريوم.
كما زادت أصول الستابل كوين، مما رفع معروض الستابل كوين على إيثريوم إلى نحو 180 مليار دولار ودعم الطلب على DeFi والمدفوعات والتحويلات. قللت ترقية Dencun تكاليف بيانات الطبقة الثانية، ما ساعد الاستخدام على النمو دون خلق ضغط متناسب على رسوم الغاز في الشبكة الرئيسية أو زيادة حرق ETH.
بالنسبة للمتداولين، يتداول الإيثر قرب ~2,400 دولار، وما يزال أقل بأكثر من 50% عن ذروة 2025، مما يبرز تباعداً متزايداً بين استخدام إيثريوم على السلسلة والسعر. نقطة مراقبة أساسية هي الاستدامة: هل يمكن لإيثريوم الحفاظ على أكثر من 200 مليون معاملة في الربع الثاني من 2026، وما نسبة النشاط التي تخص مستخدمين حقيقيين مقابل تدفقات الستابل كوين الآلية؟
Neutral
المقاييس على السلسلة لإيثريوم قوية: بلغت معاملات الطبقة الأساسية في الربع الأول رقماً قياسياً يزيد عن 200 مليون وارتفعت إمدادات الستيبلكوين إلى حوالي 180 مليار دولار، وكلاهما مدعوم بوجود رول أبز L2 ومكاسب الكفاءة من Dencun. ومع ذلك، فإن الترجمة المباشرة المتوقعة إلى سعر ETH ضعيفة حتى الآن، حيث لا يزال الإيثر أقل بأكثر من 50% عن ذروته في 2025. الخطر الرئيسي للمتحمسين للصعود هو أن ارتفاع أعداد معاملات الإيثريوم قد لا يساوي زيادة في التقاط القيمة لـ ETH، خاصة إذا شملت الأنشطة تحركات مستقلة للستيبلكوين وحفاظ تمكين L2 على الرسوم وعمليات الحرق من الارتفاع بشكل متناسب.
على المدى القصير، قد يتعامل المتداولون مع هذا باعتباره "الأساسيات تتحسن لكن السعر يتأخر" ويركزون على الاستمرار حتى الربع الثاني من 2026. على المدى الطويل، سيكون من الضروري نمو مستدام يزيد في نهاية المطاف الطلب الاقتصادي الحقيقي (وليس مجرد تحويلات) لتحويل النظرة من محايدة إلى صعودية.