את'ריום ברבעון הראשון של 2026 חצה 200M+ עסקאות בסיסיות בעוד שהסטייבלקוינים עולים
פעילות שכבת הבסיס של Ethereum שברה שיא ברבעון הראשון של 2026, עם יותר מ-200 מיליון עסקאות ברבעון (עלייה של 43% מ‑~145 מיליון). הזינוק מונע בעיקר על ידי רולאפים של Layer 2 כמו Base ו‑Arbitrum, שמאגדות עסקאות מחוץ לשרשרת ומסדרות אותן על Ethereum.
היצע ה‑stablecoin גם עלה, והביא את מלאי ה‑stablecoin של Ethereum לכ‑180 מיליארד דולר ותמך בביקוש ל‑DeFi, תשלומים והעברות כספים. שדרוג Dencun הקטין את עלויות הנתונים ב‑Layer 2, וסייע לצמיחת השימוש מבלי ליצור לחץ יחסי על דמי גז ב‑mainnet או עליית שריפת ETH.
עבור סוחרים, אתרס נסחר סביב ~2,400$, עדיין מעל 50% מתחת לשיא 2025, מה שמדגיש סחיפה גוברת בין השימוש ב‑on‑chain של Ethereum לבין המחיר. נקודת מעקב מרכזית היא הקיימות: האם Ethereum תוכל לשמור על מעל 200M עסקאות לתוך Q2 2026, וכמה מהפעילות הן משתמשים אמיתיים מול זרמי stablecoin אוטומטיים?
Neutral
המדדים על השרשרת (on-chain) לאת'ריום חזקים: טרנזקציות השכבה הבסיסית ברבעון הראשון הגיעו לשיא של מעל 200 מיליון וההיצע של סטייבלקוין עלה לכמעט 180 מיליארד דולר, שניהם נתמכים על ידי רולאפים של L2 ושיפורי היעילות של Dencun. עם זאת, התרגום הצפוי ישירות למחיר ה-ETH עד כה חלש, שכן את'ר נותר יותר מ-50% מתחת לשיאו ב-2025. הסיכון העיקרי לעוקבי שוק עולה הוא כי ספירת טרנזקציות גבוהה יותר ב-Ethereum לא חייבת לשקף לכידה גבוהה יותר של ערך עבור ETH, במיוחד אם הפעילות כוללת תנועות אוטומטיות של סטייבלקוין והסקיילינג של L2 שומר על עמלות ושריפות מלהעלות באופן פרופורציונלי.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להתייחס לזה כהגדרה של "היסודות משתפרים אך המחיר מפגר" ולהתמקד בהתמדה לתוך הרבעון השני של 2026. בטווח הארוך, יהיה צורך בצמיחה מתמשכת שמסופו של דבר תגדיל את הביקוש הכלכלי האמיתי (לא רק העברות) כדי לשנות את התפיסה מניטרלית לעבר שוק עולה.