Ethereum a traité 8 000 milliards de dollars de volume de stablecoins au T4 2025, stimulant la croissance des règlements on‑chain
Ethereum a enregistré un volume record de transactions en stablecoins de 8 000 milliards de dollars au T4 2025, soit environ le double du T2 2025. Cette dynamique est portée par une hausse de 43% des émissions de stablecoins basés sur Ethereum en 2025 ainsi que des niveaux historiques d'adresses actives et de transactions quotidiennes. Les données de Token Terminal, Cointelegraph et BlockWorks montrent qu'Ethereum héberge désormais environ 57% des stablecoins en circulation et environ 65% des actifs du monde réel (RWA) tokenisés on‑chain. Plus de la moitié de l'offre de Tether (USDT) circule sur Ethereum. Les principaux moteurs sont l'onboarding institutionnel, la tokenisation des RWA, les effets de réseau d'Ethereum, l'adoption du scaling Layer‑2 (Arbitrum, Optimism, zkSync) et des régulations plus claires en 2024–2025. Pour les traders, cette hausse implique une liquidité on‑chain plus élevée et une demande de règlement accrue pouvant stimuler les volumes intrajournée, les flux de financement et la dynamique des frais sur les marchés spot et dérivés — en particulier pour l'ETH et l'activité Layer‑2. Points de vigilance : la demande soutenue pour les rails de règlement, le débit Layer‑2 et les pressions sur les frais, ainsi que les évolutions réglementaires qui pourraient renforcer ou freiner la croissance.
Bullish
Le débit de stablecoins à 8T et l'augmentation des émissions sur Ethereum indiquent une demande de règlement on‑chain et une liquidité sensiblement supérieures. Pour l'ETH en particulier, une activité on‑chain accrue tend à augmenter la demande d'espace de bloc et peut soutenir des revenus basés sur les frais pour les validateurs et les rollups, ce qui est constructif pour l'économie du réseau et la valorisation à long terme. À court terme, attendez‑vous à des volumes intrajournaliers plus élevés, des taux de financement plus volatils sur les dérivés et un intérêt commercial accru autour des tokens ETH et Layer‑2, les traders arbitrant les écarts de règlement et de tarification des frais. Les risques pouvant tempérer la vision haussière incluent des pics de frais soutenus qui poussent les utilisateurs vers des rails non‑Ethereum, des actions réglementaires affectant l'émission de stablecoins ou l'USDT en particulier, et des goulets d'étranglement techniques si l'adoption des Layer‑2 stagne. Dans l'ensemble, l'impact net sur l'ETH est positif (haussier) compte tenu de l'utilité accrue, de la capture de revenus et de l'adoption institutionnelle documentées dans les rapports.