Ethereum elabora 8.000 miliardi di dollari in volume di stablecoin nel quarto trimestre 2025, guidando la crescita dei settlement on‑chain
Ethereum ha registrato un volume record di transazioni in stablecoin di 8.000 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2025, circa il doppio rispetto al secondo trimestre del 2025, trainato da un aumento del 43% delle emissioni di stablecoin basate su Ethereum durante il 2025 e da massimi storici in indirizzi attivi e transazioni giornaliere. Dati di Token Terminal, Cointelegraph e BlockWorks mostrano che Ethereum ospita ora circa il 57% degli stablecoin in circolazione e circa il 65% degli asset del mondo reale (RWA) tokenizzati on‑chain. Più della metà dell’offerta di Tether (USDT) circola su Ethereum. I fattori chiave includono l’onboarding istituzionale, la tokenizzazione delle RWA, gli effetti di rete di Ethereum, l’adozione dello scaling Layer‑2 (Arbitrum, Optimism, zkSync) e una regolamentazione più chiara nel 2024–2025. Per i trader, l’impennata implica maggiore liquidità on‑chain e domanda di settlement che possono aumentare il volume intraday, i flussi di funding e la dinamica delle commissioni nei mercati spot e dei derivati, in particolare per ETH e l’attività Layer‑2. Punti da monitorare: domanda sostenuta per i canali di settlement, throughput e pressioni sulle commissioni Layer‑2, oltre agli sviluppi regolatori che potrebbero rafforzare o rallentare la crescita.
Bullish
Il record di throughput di stablecoin di 8T e l'aumento dell'emissione su Ethereum indicano una domanda di regolamento on‑chain e di liquidità sostanzialmente più elevata. Per ETH in particolare, l'aumento dell'attività on‑chain tende ad aumentare la domanda di spazio blocco e può sostenere i ricavi da commissioni per i validator e i rollup, il che è costruttivo per l'economia della rete e la valutazione a lungo termine. Nel breve termine, ci si aspetta maggiore volume intraday, tassi di funding più volatili nei derivati e un interesse di trading aumentato intorno a ETH e ai token Layer‑2 mentre i trader arbitrano disallineamenti di regolamento e delle commissioni. I rischi che potrebbero temperare la visione rialzista includono picchi sostenuti delle commissioni che spingano gli utenti verso canali non‑Ethereum, azioni regolatorie che interessino l'emissione di stablecoin o USDT specificamente, e colli di bottiglia tecnici se l'adozione dei Layer‑2 si stabilizza. Complessivamente, l'impatto netto su ETH è positivo (rialzista) data la maggiore utilità, la cattura di ricavi e l'adozione istituzionale documentate nei rapporti.